Mats Westers Ord & Siffror

Bergman & Beving levererade en helt okej rapport för det tredje kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår. Det stora glädjeämnet var nog att bolaget växte omsättningen organiskt med fyra procent, efter 14 (!) kvartal med ingen eller negativ organisk tillväxt. Börsen tog emot rapporten genom att höja kursen ett par procent. Bergman & Beving är serieförvärvarnas urmoder. I dag finns bolag på Stockholmsbörsen med ett samlat börsvärde på kring 150 mdr kr, som alla har sitt ursprung i Bergman & Beving. I dag är bolagets inriktning att förvärva och utveckla nischade teknikföretag och bolaget består av ett 30-tal självständiga enheter under egna varumärken som levererar produkter och lösningar främst till bygg- och industriföretag. Norden är huvudmarknad, även om man har en del verksamhet utanför Norden. På senare år har man förvärvat flera bolag i Storbritannien och i dag står den brittiska verksamheten för nästan 13 procent av omsättningen. De senaste åren har Bergman & Bevin...

Organisk tillväxt på tio procent och förbättrade marginaler. Och det på en svag och utmanande marknad där de flesta bolag stretar på i rejäl motvind. Badrumstillverkaren från Dalstorp fortsätter att göra det hur bra som helst och på börsen togs rapporten för det fjärde kvartalet emot med en uppgång på runt tio procent. Välförtjänt. Och det kan komma mer.  Svedbergs rapport för fjärde kvartalet var riktigt stark och prickade faktiskt mina förväntningar i stort sett exakt. Försäljningen växte alltså tio procent organiskt i kvartalet, men kronförstärkningen åt upp en stor del av tillväxten och när hänsyn tagits till det, var ökningen 3,7 procent. För helåret 2025 ökade försäljningen 3,2 procent till 2.253 mkr. Marginalerna förbättrades rejält under året. EBITA-marginalen landade på 15,3 procent, en ökning med en procentenhet jämfört med föregående år. Det är första gången som Svedbergs når sitt finansiella mål om en EBITA-marginal på 15 procent eller mer. Och att man gör det i en så t...

Bulten har det fortsatt rejält motigt. Förutom höstens cyberattack som skapade totalstopp i produktionen hos bolagets största kund, så går 80 procent av försäljningen till fordonsindustrin som haft det kämpigt länge. Ovanpå det har Bulten rejäl valutamotvind, eftersom bolaget har nästan 90 procent av försäljningen utanför Sverige. Men kommer Bulten tillbaka till något som liknar nivåerna för några år sedan är det fullt möjligt med en kursdubbling. Bultens rapport för fjärde kvartalet kom in lite bättre än vad åtminstone jag vågat tro och min prognos låg rätt nära konsensus hos Pinpoint. Resultatet påverkades i hög grad av den cyberattack som drabbade Bultens största kund under det tredje kvartalet, även om det kanske inte blev riktigt så illa som bolaget förutspådde när rapporten för det tredje kvartalet presenterades. I senaste vd-ordet skriver Axel Berntsson att cyberattacken påverkade försäljningen i kvartalet negativt med omkring 80 mkr. För helåret 2025 minskade försäljningen med ...

Fönster- och dörrtillverkaren Inwido presenterade en stark rapport i morse. Försäljningen växte tre procent organiskt trots en tuff marknad på de flesta håll. Jag tycker att Inwido gör det riktigt bra, inte minst att man kan redovisa en rörelsemarginal på över 9 procent för 2025. Jag tror att Inwido är i fin form och att resultatet kan stiga rejält när marknaden tar fart. Jag sätter fortsatt köp på aktien. Inwidos kvartalsrapport kom in aningen bättre än väntat. Organiskt växte försäljningen med 3 procent, förvärv bidrog med 2 procent medan den starka svenska kronan åt upp 4 procent av ökningen. För helåret 2025 landade försäljningen ganska exakt på 9 mdr kr, vilket var en ökning med 1,9 procent jämfört med 2024.  Det här betyder att försäljningen behöver växa med runt 15 procent per år fram till 2030 för att bolaget ska nå försäljningsmålet på 20 mdr kr. I en intervju med Dagens Industri sa vd Fredrik Mueller att han räknar med att förvärv ska växa omsättningen med tio procent per...

Husbilsförsäljningen fortsätter att rusa. I januari ökade försäljningen med 100 procent jämfört med januari i fjol. Det här borde förstås vara goda nyheter för Kabe, men försäljningen av husvagnar fortsätter falla, i januari med 67 procent. Det är långt ifrån säkert att den här utvecklingen gynnar Kabe på lite sikt. I dag kom statistik över januari månads nyregistreringar av husvagnar och husbilar. Statistikleverantör är Husvagns- & Husbilsbranschens Riksförbund. I januari registrerades 122 nya husbilar i Sverige. Det är exakt en fördubbling jämfört med januari i fjol. Samtidigt sjönk försäljningen av husvagnar från 28 i fjol till 9 (!) i januari i år. En del av fallet för husvagnar kan kanske tillskrivas det bistra vintervädret, men samtidigt kan man inte bortse från att det här är fortsättningen på en rätt lång trend.   För helåret 2025 ökade husbilar från 2.877 till 4.200 eller med 46 procent. Samtidigt sjönk försäljningen av husvagnar från 1.701 till 1.438 vilket är en mins...

Byggmax bjöd på flera styrkebesked i den rapport som presenterades i morse. Fortsatta marginalförbättringar och ett rörelseresultat för helåret 2025 som ökade drygt 72 procent. För mig är det tydligt att Byggmax gjort väldigt mycket rätt de senaste åren och kan man bara få lite bättre fart på försäljningen kan det bli en väldigt trevlig resa för aktieägarna de närmaste åren.   Byggmax rapport för det fjärde kvartalet innehöll en del positiva besked. Marginalerna fortsätter att förbättras och rörelsemarginalen landade för kvartalet på -5,0 procent jämfört med -6,2 procent motsvarande kvartal förra året. Här gäller det att komma ihåg att Q1 och Q4 är Byggmax svagaste med låg försäljning och nästan alltid med minusresultat. Helåret slutade med en försäljningstillväxt på 2,5 procent, trots att valutaeffekter bidrog negativt med 3,6 procent.   Dessutom bidrog förändringar i e-sortimentet negativt med 1,5 procent, men det är väl lite oklart hur mycket man ska bry sig om det när man ...

Lindab är på väg att bli ett av de ledande ventilationsföretagen i Europa och givet EU:s direktiv om mer energieffektiva fastigheter borde marknaden ta fart. Och om man når organisk tillväxt och dessutom får fart på förvärven igen finns potential för en rejäl kursuppgång på ett par års sikt. Lindab grundades 1959 och de allra flesta betraktar nog Lindab som ett skånskt företag. Men rötterna är faktiskt småländska, eftersom det som skulle bli Lindab startade som en liten tunnplåtsverksstad i Lidhult, som ligger i Ljungby kommun i Kronobergs län. Några år senare flyttades verksamheten till Grevie på Bjärehalvön, närmare bestämt i Båstads kommun. 1959 grundades AB Lidhults Plåtindustri och grundare var Lage Lind och Valter Persson. Redan första året köptes de fastigheter i Grevie som skulle vara Lindabs huvudkontor ända fram till 2021. De första produkterna var aluminiumlister, eternitplattor och fönsterbleck. 1962 startar serietillverkning av rännor och rör och antalet anställda ökar. År...

Aktivt förvaltade aktiefonder är orimligt dyra i jämförelse med fonder som skuggar index. Men även om det långsiktigt skulle vara klokt att sänka avgifterna för aktiva fonder kommer det inte att ske. Storbankerna och de andra stora fondförvaltarna har för mycket att förlora kortsiktigt på att sänka avgifterna. Det är synd. Och inte bra för vare sig börsen, ekonomin i stort eller dig.  Varför har aktivt förvaltade fonder så mycket högre avgifter än indexfonder? Ja, det hänger inte ihop med hur bra de olika fondtyperna presterar. Genomsnittet för aktivt förvaltade fonder slår inte index på något eller några års sikt. Så har det varit de senaste 40 åren och så kommer det förmodligen att vara de närmaste 100 också. En aktivt förvaltad aktiefond har normalt en förvaltningsavgift på 1,5 procent eller däröver. Avgiften tas från fondförmögenheten. Är 1,5 procent mycket eller lite?  Ja, det beror på hur mycket pengar du har i fonden. Har du 1.000 kr betalar du 15 kr per år för förvaltn...

Inget lyft i efterfrågan under fjärde kvartalet och fortsatt tufft i USA. Det var huvudbudskapet från vd Mattias Ankarberg och CFO Toby  Lawton när Thule höll ett investerarmöte i eftermiddags. Thule Xscape. Mötet inleddes med att Mattias Ankarberg kort repeterade utfallet i tredje kvartalet. Han konstaterade att det inte skett några större förändringar i Q4 och påminde om att det fjärde kvartalet är Thules i särklass minsta och att även mindre förändringar i kronor i rörelseresultat, kan betyda stora procentuella upp- eller nedgångar, utan att det för den skull får så stor påverkan på helårsresultatet.  Han påminde också om Thules finansiella mål som presenterades på Thules kapitalmarknadsdag i december. Nytt är målet om årlig, organisk tillväxt på 7 procent eller mer, vilket är ett par procentenheter högre än vad Thule historiskt klarat av. Övriga två finansiella mål, en rörelsemarginal på 20 procent och att 75 procent av nettoresultatet ska delas ut är oförändrade seda...

AAK har gjort en imponerande resultatresa och i stort sett fördubblat rörelseresultatet sedan 2022. Och då var 2022 ändå inget dåligt år. Aktien gick som ett spjut från hösten 2023 till oktober-november 2024. Sedan dess har kursen dock fallit tillbaka en hel del och i dag värderas aktien en god bit under historiska nivåer. Kan det vara köpläge i ett stabilt och välskött bolag? AAK är en sammanslagning av det danska bolaget Aarhus Oliefabrik och svenska Karlshamns AB som skedde 2005. Inledningsvis under namnet AarhusKarlshamn AB, men 2014 bytte bolaget namn till AAK som i alla fall är kortare och kanske också mer gångbart internationellt. Aarhus Palmekærnefabrik grundades den 14 september 1871. Hösten året därpå påbörjades produktionen av djurfoder för danskt jordbruk. År 1875 anställdes Alfred V. Kieler som fabrikens första direktör. Från början var det, som namnet antyder, palmkärnor som var den huvudsakliga råvaran i början var palmkärnfabriken mer foderkvarn än oljekvarn. Den palmkä...