Mats Westers Ord & Siffror

Clas Ohlson fortsätter att verka i en helt annan, och bättre, konjunktur än andra detaljhandlare. Och tycks dessutom vända sig till helt andra hushåll än övriga. I juli ökade försäljningen 15 procent, varav 10 procent organiskt. Jag höjer mina prognoser ytterligare ett snäpp och för den verkligt långsiktige kan Clas Ohlson vara ett bolag att köpa och behålla – åtminstone så länge Kristofer Tonström sitter kvar vid spakarna.   Försäljningen i juli landade på 1.164 mkr jämfört med 1.010 i juli i fjol. Den organiska tillväxten var 14 procent både i Sverige och Norge, som är bolagets största marknader. I Finland växte försäljningen 7 procent organiskt. Det är ytterligare ett kvitto på att bolaget är på väg att få fart på den finska verksamheten som sladdat en del de senaste åren. En förklaring till ökat intresse i Finland är att man specialanpassat sortimentet till finska konsumenter i högre grad än tidigare.    Försäljningen på övriga marknader, som består främst av e-handel...

Malmöbaserade Beijer Ref är en av världens största kylgrossister och har gjort en imponerande serieförvärvarresa. Under året har riskkapitalbolaget EQT sålt sina sista aktier i bolaget och i dagarna försvinner bolagets vd sedan 2021, så det är, och blir, en hel del nytt i Beijer Ref. Bolaget var länge en stor börsfavorit och aktien har stigit över 480 procent de senaste tio åren, men den som bara varit med de senaste fem åren har fått se aktien tappa 25 procent. Kan det vara dags för börscomeback för ett av börsens coolaste bolag? Om man vill och anstränger sig kan man spåra Beijer Refs ursprung till 1866 och Malmö. Då och där grundade nämligen Gottfried Beijer handelsföretaget Firma G Beijer. Men det är inte direkt raka spåret därifrån till dagens Beijer Ref utan turerna är många. 1877 bildade Gottfried Beijer ett nytt bolag tillsammans med sin bror Lorens, G&L Beijer och året därpå tog Gottfried Beijer initiativ till att starta Sydsvenska Ångfartygs AB. Parallellt med det öppnade...

I morse kom ny statistik över nyregistreringar och husvagnar och husbilar och husbilsförsäljningen fortsätter att växa så det knakar. I juli var ökningen drygt 50 procent och sedan årsskiftet har 54 procent fler husbilar registrerats än i fjol. Samtidigt fortsätter registreringen av husvagnar att minska, med 6 procent i juli och drygt 2 procent sedan årsskiftet. På börsen stiger marknadsledaren Kabe med över 5 procent i skrivande stund. Är uppgången motiverad? Nja, eller möjligen nej, är mitt svar. Här är 5 skäl för varför dagens uppgång i Kabe är överdriven. Hittills i år har 4.346 nya husbilar registrerats i Sverige, i fjol var motsvarande siffra 2.819. Under samma period nyregistrerades 967 nya husvagnar mot 996 per sista juli 2025. Det här borde ju vara toppen för ett företag som Kabe som säljer både husvagnar och husbilar, men hur är det med den saken egentligen?   Skäl nr 1 Antalet registrerade Kabe-husvagnar minskad från 336 efter sju månader i fjol till 250 per den sista ju...

Alligo redovisade en organisk tillväxt på 1,3 procent i det andra kvartalet och ett rörelseresultat på 158 mkr, vilket innebar en rörelsemarginal på 6,1 procent. Det är klart bättre än motsvarande kvartal i fjol. På börsen har aktien gått hyggligt och är upp 9 procent i år. Aktien steg inför rapporten och efter en mindre nedgång under rapportdagen så har aktien nu tagit igen mer än den mark som då förlorades. Jag tror att Alligo är väl positionerat för att utnyttja en vändning i konjunkturen och tycker att det finns uppgångspotential i aktien.  Samuel Alteborg, vd Alligo Alligo är verksamt i Sverige, Norge och Finland inom arbetskläder, personligt skydd, verktyg och förnödenheter. Drygt 75 procent av försäljningen sker i butiker under varumärkena Swedol i Sverige och Tools i Norge och Finland. I koncernen finns också knappt 80 fristående bolag, som drivs under egna varumärken. De fristående bolagen sorteras in i områdena Produktmedia, Svets, Batterier och Övrigt. Koncernens omsättn...

Vänersborgsbaserade industrikoncernen VBG Group redovisade överraskande hög organisk tillväxt i andra kvartalet. Justerat för valuta och förvärv var tillväxten 8,3 procent och tre fjärdedelar av det berodde på ökade volymer och en fjärdedel på högre priser. Samtidigt sjönk dock marginalerna och därmed resultatet. Konsekvensen blev att börsen skickade ned aktien närmare 3,5 procent på rapportdagen. Jag tycker den reaktionen var överdriven, inte minst för att det finns trovärdiga förklaringar till marginaltappet och skäl att tro att marginalerna snart kan hämta sig.  Anders Erkén, vd VBG I VBG:s rapporter kan man läsa att bolaget är ”en långsiktig, aktiv ägare av framgångsrika industriföretag och varumärken”. Den övergripande visionen är att vara med och ”skapa ett säkrare samhälle”. Ursprunget finns i släpvagnskopplingar, men idag består bolaget av tre divisioner och är verksamt globalt.    Affärsområdena är tre, Truck & Trailer Equipment (TTE), Mobile Thermal Solution...

Ventilationsbolaget Lindab kom med en rapport som överraskade marknaden med fallande marginaler. Börsen svarade med att skicka ned aktien över 15 procent i fredags när kvartalsrapporten publicerades. Lindab är ett välskött bolag med en stark position i en spännande marknad som borde kunna växa snabbare än BNP. Skulle bolaget kunna komma tillbaka till något som liknar gamma god form finns rejäl uppgångspotential i aktien. För den riktigt långsiktige är det förmodligen ett fyndläge, men jag avvaktar trots med köp. Ola Ringdahl, vd Lindab Lindab har kämpat på i en svag marknad några år och än syns ingen förbättring, även om försäljningen faktiskt ökade med knappt 2 procent i andra kvartalet. Det var första kvartalet sedan Q1 i fjol med växande omsättning. Om det var en liten god nyhet, så presenterade man också en betydligt större och sämre nyhet. Och det var att prishöjningar på råmaterial och transporter som är ett resultat av Iran-kriget snabbt satt avtryck i bolagets marginaler. Till ...

Belysningsföretaget Fagerhults kvartalsrapport var ingen rolig läsning. Det mesta går åt fel håll och det verkar som om krismedvetandet har vaknat hos styrelse och bolagsledning. Rörelseresultatet sjunker, kassaflödet är svagt och skuldsättningen är oroande hög. Så nu ska allt fokus lägga på sparpaket och att återkomma till acceptabel lönsamhet. Några fler förvärv lär det inte heller bli i närtid. Aktien är ner över 50 procent i år och även om fallet varit stort tycker jag inte att aktien ser köpvärd ut. Fagerhult, med Latour som storägare, var länge en börsfavorit för många, men det är länge sen nu. 2017 nådde kursen över 100 kr, i i skrivande stund kostar den knappt 17 kr. De senaste åren har problemen hopat sig och den som trott att dagens rapport skulle visa vägen ut ur tunneln blev besviken. Eländet fortsätter.    Omsättningen ökade i och för sig 6,8 procent till 1.974 mkr, men ökningen förklaras helt och hållet av två förvärv som Fagerhult gjorde i tredje kvartalet i fjo...

Thules tillväxt och rörelseresultat i andra kvartalet kom in aningen sämre än marknaden förväntat sig och aktien skickades ned 3,6 procent igår. Det största problemet, åtminstone på kortare sikt, är utvecklingen på den nordamerikanska marknaden. Där föll försäljningen över 7 procent i kvartalet, varav 2,3 procent organiskt. Bättre går det i Europa som nådde en organisk tillväxt på över 4 procent. Rörelsemarginalen landade på över 22 procent.  Tälta. En sak du kanske inte trodde att du skulle kunna göra på ett biltak. Thule utvecklar och tillverkar produkter för ”ett aktivt liv utomhus”. Biltakräckena med tillhörande takboxar är nog mest kända tillsammans med olika anordningar för att transportera cyklar på bilens takräcke eller dragkrok. Ambitionen är hög. Thule vill konkurrera med kvalitet och ”bästa produkt”. Sammanfattningsvis kan man nog säga att Thule är ett av ytterst få livsstilsvarumärken på börsen.   I andra kvartalet var den organiska tillväxten 2,5 procent, vilket ä...

Beijer Alma presenterade en riktigt bra rapport i fredags. I pressmeddelandet sammanfattades kvartalsrapporten i sju ”bullets” och vart och ett av de sju innehöll verbet ”ökade”. Det är sånt man gillar. Jag får intrycket att Beijer Alma har startat en spännande resa med ökat fokus på förvärv – och inte bara i Norden utan också i resten av Europa och så småningom förmodligen även i andra delar av världen. Aktien är ganska högt värderad, men här handlar det om ett kvalitetsbolag som jag gillar och jag fortsätter att ha köp på aktien. Johnny Alvarsson, tf vd Beijer Alma Beijer Alma är en internationell förvärvsorienterad industrikoncern med ett 70-tal bolag som erbjuder industriella komponenter, nischade produkter och tekniska lösningar. Affärsidén är att genom en decentraliserad organisation skapa en långsiktig och kapitaleffektiv resultattillväxt genom att äga, förvärva och utveckla industribolag med ledande positioner i växande nischer. Koncernen drivs i två rörelsesegment, Beijer Comp...

AAK:s rapport för andra kvartalet kom in en bra bit under förväntningarna. Både omsättning och rörelseresultat minskade. Huvudförklaringarna är utmanande marknad, prispress inom mejeri och att en återstart av produktionsanläggningen i Karlshamn drog ut på tiden efter ett planerat stopp. Inget tyder på att marknaden snabbt ska kvickna till och på börsen faller AAK-aktien med 11-12 procent. AAK, som tillverkar växtbaserade fetter och oljor, mer än fördubblade resultatet mellan 2021 och 2024. En viktig drivkraft bakom den förflyttningen var att man kraftigt ökat rörelseresultatet per tillverkat ton. 2021 tjänade man 90 öre per ton, i fjol 2:45 kr. På börsen steg aktien runt 70 procent från hösten 2023 till oktober 2024, då kursen nådde 340 kr. Sedan dess har kursen fallit tillbaka en hel del och efter dagens nedgång kostar aktien runt 213 kr. Bara i år är kursen ned närmare 20 procent. Jag publicerade en ordentlig analys av AAK här på bloggen i början av januari i år. Läs gärna den.  ...