Mats Westers Ord & Siffror

Tvåa efter legenden Björn Davegårdh i en placeringstävling som startade i Expressen 2002 och tydligen gick i mål i höstas. Inte illa pinkat av en trähäst, kan man kanske säga.  I slutet av 1990-talet och början av 2000-talet blev jag rätt ofta tillfrågad av andra medier om aktie- och fondtips. Det hörde liksom till jobbet som chefredaktör (och ägare) till tidningen Sparöversikt. Jag var också inbjuden till en och annan placeringstävling där motståndet bestod av ett gäng fondförvaltare och jag klarade mig oftast bra. Men det är länge sen nu. Därför var det med rätt blandade känslor som jag tog del av en uppföljning av de aktieråd som jag och fyra andra ”experter” gav i Expressen 2002.    Uppföljningen är gjord av Daniel investerar och finns på hans blogg: https://danielinvesterar.blogspot.com/2025/10/del-4-vilken-expressen-expert-var-bast.html   Det är rätt kul läsning och han landar i några intressanta slutsatser, bland annat att snittet för våra aktieråd hamnar rätt...

Clas Ohlson kom (som vanligt) med en riktigt bra rapport. Försäljningen ökade 11,4 procent, varav 9 procent organiskt. Rörelseresultatet landade på 180 mkr, en ökning med 66 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. Ovanpå det redovisade bolaget försäljningssiffror för maj som visade tillväxt på över 14 procent, varav 9 procent organiskt. Hur börsen tog emot rapporten? Ja, genom att skicka ned aktien bortåt tio procent. Huvudsakligen för att man tycker de nya finansiella målen är för försiktiga. Jag tycker prylkedjan Clas Ohlson absolut förtjänar en plats i den långsiktiga delen av portföljen inte minst efter de senaste veckornas nedgång.  Clas Ohlson har gjort en fantastisk vändning sedan nuvarande vd Kristofer Tonström tog över efter Lotta Lyrå som hade lyckats köra bolaget en bra bit ned i diket. I den vevan var aktien nere och nosade på 70 kr. I skrivande stund står aktien i 362 kr och lämnar 14 kr i utdelning. Verksamhetsåret 2020/2021 (Clas Ohlson har brutet räkenskapså...

Värmepumpsbolaget från Markaryd ökade rörelsevinsten med 11 procent i det första kvartalet och nådde en organisk försäljningstillväxt på drygt 7 procent. Det framgick av rapporten för det första kvartalet som Nibe presenterade i morse. Rörelsemarginalen fortsatte att förbättras och nådde 9 procent mot 8,1 procent i motsvarande kvartal i fjol. Kriget i Iran och stigande oljepris borde rimligen öka efterfrågan på alternativ till fossila bränslen, vilket skapar förutsättningar för Nibe att växa ordentligt de närmaste åren. På börsen sjunker aktien, men jag tror att det kan vara ett skapligt köpläge. Gerteric Lindqvist, vd Nibe Nibes rapport för det första kvartalet var i linje med analytikernas förväntningar. Försäljningen minskade 0,2 procent, medan analytikerna hade räknat med en aningen större nedgång, medan rörelseresultatet kom in på 868 mkr mot förväntade 860 mkr. Mest glädjande var att försäljningen växte organiskt med 7,1 procent, men den starkare svenska kronan drog ned omsättnin...

Är Bulten ett lågt värderat kvalitetsbolag som står inför en ”turn-around” eller en klassisk värdefälla? Jag vet förstås inte säkert, men lutar åt det senare. På historisk vinst värderas Bulten skyhögt, typ p/e 97 enligt Börsdata. Men skulle bolaget komma tillbaka till resultaten för några år sedan ser aktien VÄLDIGT köpvärd ut. Men var inte för snabb med att trycka på köpknappen. Det finns en del varningstecken. Axel Berntsson, vd Bulten När jag skrev min grundanalys av Bulten hösten 2024 beskrev jag Bultens vision så här:   ”Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.”   Jag gillar egentligen bolag m...

Lindabs kvartalsrapport bjöd på sjunkande omsättning och lägre vinst. Det är inte en kombination som börsen brukar gilla och även om kursen av outgrundliga skäl steg under rapportdagen står aktien nu 8 kr lägre än dagen före rapporten. Bolaget har påverkats negativt av den svaga byggkonjunkturen och det finns inget som tyder på en snabb vändning när det gäller byggandet. Lindab är ett kvalitetsbolag som är relativt lågt värderat, särskilt med tanke på att värderingen görs på lågkonjunkturvinster. Lindab har två affärsområden, Ventilations Systems och Profile Systems. Störst är ventilation som står för runt 80 procent av omsättningen och här är bolaget verksamt i ett 20-tal länder i Europa och i USA. Bolaget har sedan 2020 vuxit genom flitigt förvärvande inom det här området. Det andra affärsområdet, Profile Systems, tillverkar och säljer produkter i tunnplåt för byggindustrin, främst lösningar för takavvattning, till exempel hängrännor och stuprör. Inom det här området har man de senas...

Serieförvärvaren Bergman & Beving ökade rörelseresultatet mer än väntat, men omsättningen står fortfarande och stampar. Efter börsens stängning i dag står aktien i drygt 283 kr och det ger ett p/e-tal på över 33 på historisk vinst. Det är en imponerande lönsamhetsresa bolaget har gjort, och aktien kan mycket väl vara köpvärd utan att omsättningen behöver stiga särskilt mycket.  Magnus Söderlind, vd Bergman & Beving Bergman & Beving förvärvar och utvecklar nischade teknikföretag. Bolaget består av ett 30-tal självständiga enheter under egna varumärken som levererar produkter och lösningar främst till bygg- och industriföretag. Norden är huvudmarknad. På senare år har man förvärvat flera bolag i Storbritannien och i dag står den brittiska verksamheten för runt 13 procent av omsättningen. Serieförvärvare, förresten, på senare år har bolaget också sålt några bolag, som Skyddas verksamhet i Norden och Lunas verksamhet i Baltikum. Nu senast var det Logistikpartners i Ulriceha...

Kabe från Tenhult kom med en rapport på eftermiddagen idag som fick aktien att stiga nio procent. Uppgången drevs av en kraftigt förbättrad rörelsemarginal. Men hela resultatförbättringen tycks ha berott på valutakursförändringar och jag tycker inte att det motiverar ett så kraftigt kurslyft. Jag gillar Kabe, men det fortfarande är oklart hur bra bolaget kommer att klara konsumenternas förflyttning från husvagn till husbil.    Kabes omsättning minskade för sjunde kvartalet i rad. Den här gången blev minskningen 6,8 procent och försäljningen landade på 889 mkr. Tyskland fortsätter att utvecklas närmast sensationellt svagt. Försäljningen på den tyska marknaden stannade på 23 mkr, en minskning med 70 procent jämfört med första kvartalet i fjol. Det kan också vara bra att komma ihåg att Kabe under 2023 sålde för 642 mkr i Tyskland, så vad som är ”normal” försäljning i Tyskland är inte lätt att veta. I Norge ökade försäljningen 38 procent och landet var därmed det stora geografiska...

Efter belysningsföretaget Fagerhults vinstvarning var förväntningarna lågt ställda på kvartalsrapporten, men när den presenterades var den trots det sämre än väntat. Det krävs inte mycket i form av förbättringar för att Fagerhults-aktien ska vara köpvärd. Men idag kan jag inte se några tecken på att det är på väg att vända. Aktien är ner 85 procent sedan all-time-high 2017 och den resa som Fagerhult gjort sedan dess kan knappast beskrivas som något annat än ett haveri. Fagerhult kom med en vinstvarning någon vecka före rapporten för det första kvartalet. Vinstvarningen skickade ned aktien närmare 25 procent. Men när kvartalsrapporten väl presenterades den 4 maj var den faktiskt ännu sämre än vad åtminstone jag trott. Och jag verkar inte ha varit ensam om den reaktionen, eftersom aktien fallit ytterligare sex procent sedan dess.    När jag skriver det här står aktien i 19:70 kr. Det betyder att aktien sjunkit runt 85 procent sedan toppnivåerna på strax över 120 kr kring mitten ...

Alla aktieportföljer behöver ett inslag av stabila och konjunkturokänsliga trotjänare som bidrar med utdelning och en kursutveckling som i bästa fall slår index med ett par procentenheter per år. I min portfölj är Bravida ett av bolagen som jag hoppas ska göra just det. Kvartalsrapporten som kom i förra veckan fick aktien att stiga tvåsiffrigt, förmodligen mest drivet av växande orderstock. Jag skriver upp mina förväntningar efter rapporten.   Mattias Johansson, vd Bravida Bravidas kvartalsrapport innehöll några glädjeämnen. Omsättningen ökade för första gången sedan kvartal ett 2024. Rörelseresultatet ökade runt sex procent och orderstocken växte drygt 7 procent.    Bravida sysslar med installation och service av el, värme, sanitet, ventilation, automation och säkerhet. Bravida har kämpat på med en svag byggkonjunktur i några år, även om verksamheten i grunden är väldigt stabil. På rullande tolv månader uppgår omsättningen till lite drygt 28 mdr kr och rörelseresultatet ...

Clas Ohlson fortsätter att leverera. I april ökade försäljningen med 14 procent, varav 9 procent organiskt. Det är siffror som nästan alla andra detaljhandlare bara kan drömma om. Och aktien når ständigt nya rekord. De senaste tre åren har kursen stigit 433 procent och bara i år är den upp 37 procent. Kan den verkligen ha mer att ge? Hemmafixarkedjan Clas Ohlson har gjort en makalös comeback de senaste tre åren. Samtidigt som detaljhandeln generellt har kämpat med avvaktande och försiktiga konsumenter så har Clas Ohlson vuxit så det knakar – och det gäller både försäljning och vinst. De senaste tre verksamhetsåren åren har försäljningen ökat 3,5 mdr kr till 12,5 mdr kr i det räkenskapsår som tog slut på valborgsmässoafton. Det motsvarar en årlig ökningstakt på 11,5 procent. Samtidigt har rörelseresultatet gått från 305 mkr till över 1,5 mdr kr. Det är förstås huvudförklaringen till den spektakulära kursuppgången. Faktum är att vinstökningen gör att aktien inte värderas särskilt mycket ...

Livsstilsvarumärket Thule växte organiskt med snudd på 4 procent i första kvartalet, samtidigt som lönsamheten förbättrades. Bolaget verkar väl positionerat för att kunna möta ökad efterfrågan med stigande vinster och ännu bättre marginaler. Men frågan är förstås när det kommer att ske. Idag är Thule lite lägre värderat än historiska nivåer och jag tror att det här kan vara ett bra tillfälle att komma in i ett riktigt kvalitetsbolag.   Thule utvecklar och tillverkar produkter för ”ett aktivt liv utomhus”. Mest kända är nog takräckena med tillhörande takboxar och anordningar för cykeltransport på bilens takräcke eller dragkrok. Ambitionen är att konkurrera med kvalitet och ”bästa produkt” och Thule kan sägas vara ett av få livsstilsvarumärken på den svenska börsen.    Thules försäljning minskade 3,4 procent i det första kvartalet, även om den organiska tillväxten vara 3,9 procent. Bäst var utvecklingen i Region Europa, medan det var betydligt svagare i Nordamerika. Snabbas...

När vd Henrik Bunge och CFO Jens Nyström presenterade kvartalsrapporten var det mycket ”fantastic”, ”superstrong” och till och med ”supersupersuperstrong”. Och, visst. Omsättningen slog rekord, marginalen förbättrades kraftigt och rörelseresultatet var det bästa någonsin för ett första kvartal. Men tittar man lite närmare på siffrorna är det faktiskt inte riktigt så "fantastic”. Omsättningen kom in på 301 mkr, en ökning med 7,4 procent. Rörelsemarginalen förbättrades kraftigt till 15,6 procent, vilket gjorde att rörelseresultat steg 37 procent till på 47 mkr. Den korta sammanfattningen är att det var ett rekordkvartal som Björn Borg visade upp i morse. Och på börsen är aktien upp 6-7 procent. Men hur bra var egentligen rapporten?   Försäljningen av underkläder ökade 16 procent i kvartalet till 137 mkr. Imponerande? Nja, i första kvartalet i fjol sjönk försäljningen med 13 procent. Det förklarades då med att en del av den försäljning som normalt redovisas i första kvartalet hade fö...