Inlägg

Beijer Alma - högre resultat och orderingång som rusar

Bild
Uppsala-baserade industrikoncernen Beijer Alma kom med en riktigt bra rapport förra fredagen. Rörelseresultatet ökade dryga 17 procent och orderingången steg med nästan 22 procent och organiskt med 12 procent. Starka papper med andra ord. Men börsen tog emot rapporten med en axelryckning och Beijer Alma går påfallande ofta under radarn. På rapportpresentationen fick företagsledningen inte en enda fråga och i DI summerades rapporten på tio rader. Jag tycker att det är oförtjänt och att Beijer Alma är ett riktigt bra bolag och att aktien ser köpvärd ut. Per-Johan Dahlgren, blivande vd i Beijer Alma Jag publicerade en grundanalys av Beijer Alma här på bloggen sommaren 2025. Läs gärna den om du vill veta mer om bolaget. Beijer Almas affärsidé är med en decentraliserad organisation skapa långsiktig och kapitaleffektiv resultattillväxt ”genom att äga, förvärva och utveckla industribolag med ledande positioner i växande nischer”. Verksamheten är uppdelad i två affärsområden, där Beijer Compon...
Skicka en kommentar
Read more »

Rena mörkret för Fagerhult

Bild
Belysningsföretaget Fagerhult bjöd på ännu en rapportrysare som fick kursen att störtdyka med över 20 procent. I princip allt går åt fel håll och de två förvärv som bolaget gjorde förra sommaren bidrar nu till att pressa upp skuldsättningsgraden. En nyemission rycker allt närmare och jag håller mig på behörigt avstånd från aktien. Bodil Sonesson, vd Fagerhult Forna börsstjärnan Fagerhult har nu haft många jobbiga år och inte blev det någon ljusning i det senaste kvartalet. Omsättningen minskade med 167 mkr till 1.860 mkr. Organiskt var minskningen 9 procent. Orderingången minskade med 250 mkr eller 13 procent. Rörelseresultatet kom in på 94 mkr, vilket var 36 procent sämre än motsvarande kvartal i fjol. Nettoskulden ökade till 3.427 kr, vilket ger en skuldsättningsgrad på 4,1 gånger EBITDA rullande 12 månader.    I vd-ordet skriver Bodil Sonesson om svag marknad, särskilt avseende stora projekt. Och det kommer knappast som någon chock att byggmarknaden är svag och har varit de...
Skicka en kommentar
Read more »

Överraskande marginaltapp sänker VBG - jag står på sidan

Bild
Tillväxt men sjunkande resultat. Så kan Vänersborgsbaserade industrikoncernen VBG:s rapport för det tredje kvartalet sammanfattas. Det är ingenting som börsen brukar uppskatta och ett par timmar efter att rapporten publicerades är kursen ned 7-8 procent. En positiv tolkning av rapporten är att marginalförsämringen till stor del beror på man drabbats av kostnadsökningar för tullar, råmaterial, energi och transporter och att de prishöjningar som genomförts får effekt med viss fördröjning. I så fall borde det se bättre ut redan i fjärde kvartalet. VBG började med Vänersborgskopplingen.   VBG ökade omsättningen med knappt 6 procent till 1.447 mkr. Den organiska tillväxten var 5,4 procent. Alla tre divisioner växte organiskt i kvartalet. Högst var tillväxten, 7,9 procent, för Mobile Thermal Solutions, som är den största divisionen. Övriga två, Truck & Trailer Equipment och Ringfeder Power Transmission, redovisade en organisk tillväxt på 2,1 respektive 3,4 procent. Att försäljningen ...
Skicka en kommentar
Read more »

Beijer Ref - köpläge i ett globalt kvalitetsbolag

Bild
Kylgrossisten Beijer Ref kom med en riktig kanonrapport som överträffade mina förväntningar med bred marginal. En organisk tillväxt över 8 procent och 11 procents rörelsemarginal gjorde att rörelseresultatet steg snudd på 20 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. Trots det blev mottaganden på börsen ganska svalt, kursen var upp med 2-3 procent på rapportdagen. Förklaringen är kanske att förväntningarna på bolaget är ganska uppskruvade med ett p/e-tal runt 30 på historisk vinst.  Beijer Ref är en av världens största kylgrossister och verksamt i 45 länder. Verksamheten består av att köpa in produkter och system främst för kyla och klimatreglering från tillverkare runt om i världen och sälja dem vidare till installatörer, detaljhandlare och andra som installerar eller använder kyl- och klimatsystem. Jag publicerade en grundanalys av Beijer Ref här på bloggen i början av augusti i år. Läs gärna den.    Under det tredje kvartalet ökade försäljningen med 20 procent til...
Skicka en kommentar
Read more »

Hur ska Borg få fart på tillväxten?

Bild
Björn Borg har varit ett av mina större ”bett” de senaste åren. Jag har imponerats av många kvartals snabb och tvåsiffrig tillväxt för sportkläder och sett vilken potential det skulle kunna ge både bolaget och aktien. I förra kvartalet bröts sviten då försäljningen av sportkläder till och med backade och även om kategorin är tillbaka till 6 procents tillväxt i tredje kvartalet tycker jag att frågetecknen är för många för att ha köp på aktien.  Vid en första anblick kan Björn Borgs rapport för det tredje kvartalet se stark och övertygande ut. Rekordförsäljning och högre rörelseresultat än någonsin för ett tredje kvartal. Men man behöver inte kolla så länge förrän frågetecknen dyker upp. Visst, försäljningen steg 2,8 procent i senaste kvartalet, men de senaste 12 månaderna har omsättningen ökat ynka 0,8 procent. Målet är att växa 10 procent per år och det känns tyvärr väldigt långt borta, om nu inte sportkläder skulle få ny fart.    Lönsamheten är fortsatt god, över 17 proc...
Skicka en kommentar
Read more »

Urstarkt från Bravida och rekordstor orderbok ger fortsatt köp

Bild
Bravida kom med en urstark kvartalsrapport och redovisade en organisk försäljningstillväxt på 9 procent, medan rörelseresultatet steg 35 procent till 460 mkr. Och det ser ut att komma mer de närmaste kvartalen. Orderingången landade på 10,3 mdr kr, en ökning med 72 procent. Därmed har bolaget en orderstock på 24,4, vilket i runda slängar är 8 mdr kr mer än motsvarande tidpunkt i fjol. Förväntningarna på bolaget har skruvats upp, men jag tycker aktien är fortsatt köpvärd. Mattias Johansson, vd Bravida Installationsbolaget Bravida är verksamt i Norden och tillväxten är just nu god på alla marknader, men allra bäst i Finland (+33%) och Norge (+19%). Glädjande är också att rörelsemarginalen i samtliga fyra länder överstiger 5 procent, eftersom det inte är särskilt många kvartal sen som både Finland och Danmark kämpade med lövtunna marginaler. Bravida har tagit hem installationsuppdrag för några stora datacenter-projekt, men det kan vara bra att komma ihåg att bolaget har en mycket bredare ...
Skicka en kommentar
Read more »

Låg värdering lockar i fettbolaget AAK - trots resultattapp

Bild
Fettbolaget AAK redovisade oförändrade volymer, men resultatet sjönk med 106 mkr eller 8,4 procent. Bakgrunden är en generellt svag marknad, där hård priskonkurrens pressar priser och marginaler i samtliga tre affärsområden. Någon snabb ljusning är inte i sikte och på börsen rasar aktien 6-7 procent. Det betyder att aktien fallit över 30 procent sedan årsskiftet och en hel del talar för att det här kan vara ett bra tillfälle att plocka upp ett kvalitetsbolag.   AAK, som tillverkar växtbaserade fetter och oljor, redovisade en omsättning på drygt 11,9 mdr kr i tredje kvartalet. Det var en ökning med 3,6 procent. Men trots ökad försäljning sjönk alltså resultatet rejält, från 1.260 till 1.154 mkr. Störst var tappet, 79 mkr eller 10%, för Food Ingredients, som är AAK:s största affärsområde. Chocolate & Confectionery Fats tappade 25 mkr (-5%) medan nedgången för Technical Products & Feed blev 14 mkr (-31%). Genomgående förklaring är svag marknad som gör att många producenter sän...
Skicka en kommentar
Read more »