Mats Westers Ord & Siffror

Vänersborgsbaserade VBG kom med en rapport som låg rätt nära marknadens förväntningar, även om valutamotvinden var starkare än i alla fall jag räknat med. Två glädjeämnen var positiv organisk tillväxt på 4,3 procent och att orderingången ökade 16 procent om man räknar bort valutaeffekterna. Samtidigt har VBG en bit kvar till sitt lönsamhetsmål, som är en EBITA-marginal på 15 procent. VBG Group beskriver sig själv som ”en långsiktig, aktiv ägare av framgångsrika industriföretag och varumärken”. Den övergripande visionen är att vara med och ”skapa ett säkrare samhälle”. Ursprunget finns i släpvagnskopplingar, men idag består bolaget av tre divisioner och är verksamt globalt. VBG skulle jag vilja beskriva som ett riktigt kvalitetsbolag, med god förmåga att anpassa kostnaderna till tvära kast i efterfrågan.   I det fjärde kvartalet ökade omsättningen med 2,8 procent till 1.313 mkr. Den organiska tillväxten var 4,6 procent, medan valutaeffekterna påverkade försäljningen negativt med 10 ...

Bravidas rapport för det fjärde kvartalet kom in lite bättre än väntat och i första hand var det lönsamheten som överraskade på uppsidan. Bolaget nådde en rörelsemarginal på 8,1 procent, en ökning med 0,7 procentenheter jämfört med motsvarande kvartal 2024. På börsen togs rapporten emot med en uppgång på 6-7 procent.   Bravidas verksamhet är installation och service av el, värme, sanitet, ventilation, automation och säkerhet. Kunderna finns i Norden och bolaget har omkring 13.400 anställda. Bravida har kämpat på med en svag byggkonjunktur i några år, även om verksamheten i grunden är väldigt stabil.    Helåret 2025 föll omsättningen 4,9 procent, men trots det förbättrades rörelseresultatet med 8,7 procent till 1.668 mkr. Det är klart att det är starkt att öka vinsten, samtidigt som omsättningen minskar. Det speglar att Bravida fokuserat på marginal före volym och känslan är att bolaget står väldigt väl rustat när efterfrågan ökar. Styrelsen föreslår en utdelning på 3:80 k...

Rörelseresultatet steg 33 procent i fjärde kvartalet och rörelsemarginalen förbättrades till 8,8 procent jämfört med 6,7 procent motsvarande kvartal i fjol. Men allt i Fagerhults kvartalsrapport var inte positivt. Orderingången minskade organiskt med snudd på 10 procent, medan omsättningen backade 1,6 procent organiskt. Dessutom har rörelsemarginalen i två affärsområden fallit dramatiskt under 2025. Habo-baserade belysningsföretaget Fagerhult är ett av alla börsbolag som har drabbats hårt av den svaga byggkonjunkturen. Faktum är att den forna börsstjärnan omsatte  ungefär lika mycket 2025 som man gjorde 2019, medan rörelseresultatet var 27 procent, eller 217 mkr, lägre än då. Det är förstås ingen rolig resa bolaget har gjort, särskilt inte med tanke på att man genomfört en hel del förvärv under de här åren. Det är faktiskt inte lätt att få grepp om Fagerhults kvartalsrapport. Det finns ljuspunkter (!), men också rätt många frågetecken. För helåret 2025 minskade omsättningen me...

I torsdags presenterade Lindab en kvartalsrapport som fick aktien att falla tvåsiffrigt. Omsättningen föll 5 procent i kvartalet, varav den organiska tillväxten bidrog med minus 4 procent. Det justerade rörelseresultatet förbättrades till 203 mkr, vilket gav en justerad rörelsemarginal på 6,5 procent. Det var en förbättring jämfört med motsvarande kvartal 2024, men ändå långt ifrån bolagets finansiella mål om en marginal på minst 10 procent. En aning av en ljusglimt var kanske att det största affärsområdet Ventilation Systems nådde organisk tillväxt (+1%) för första gången på länge. För helåret sjönk omsättningen med 4 procent till 12.854 mkr, medan det justerade rörelseresultatet sjönk 1,6 procent till 1.027 mkr. Det gav en justerad rörelsemarginal på 8,0 procent, vilket var lite bättre än året innan. Att Lindab lyckas hålla uppe marginalerna hyggligt när omsättningen sjunker beror på att man haft fokus på att effektivisera och spara kostnader. Styrelsen föreslår en utdelning på 5:60 ...

Alligos rapport för det fjärde kvartalet bjöd på en hel del godbitar, som organisk tillväxt på en tuff marknad och ett rörelseresultat som var 13,5 procent bättre än motsvarande kvartal 2024. Intrycket är att Alligo är väl rustat för att snabbt kunna omsätta ökad efterfrågan till snabb tillväxt och ännu bättre marginaler. På börsen togs rapporten med en uppgång på 8 procent, men det kan nog finnas mer att hämta.   Alligo säljer arbetskläder, verktyg, personligt skydd och förnödenheter till bygg och industri och brukar nog betraktas som ett riktigt kvalitetsbolag. Alligos marknader är Sverige, Norge och Finland och fyra femtedelar av försäljningen sker under varumärkena Swedol och Tools. De senaste åren har bolaget byggt upp en verksamhet med fristående bolag vars verksamhet gränsar till vad Swedol/Tools säljer i sina butiker. Det handlar om totalt 58 bolag verksamma inom bland annat produktmedia, svets och batterier. Tillsammans bidrar de här bolagen med cirka 20 procent av försälj...

Björn Borg bjöd på två riktiga glädjeämnen, när man presenterade rapporten för det fjärde kvartalet. Först och främst, sportkläder fortsätter att växa snabbt. I fjärde kvartalet var ökningen 18 procent, vilket innebär att försäljningen ökat tvåsiffrigt 14 kvartal i rad. Den andra källan till glädje var att egen e-handel växte nästan 24 procent. Resten var kanske inte så mycket att jubla över. På börsen är aktien upp runt två procent. Omsättningen i kvartalet uppgick till 238 mkr, en ökning med 1,5 procent. Björn Borg har mer än 60 procent av försäljningen utanför Sverige och har påverkats av valutamotvinden som alla andra företag med stor del av försäljningen i andra valutor än den svenska. Valutaneutralt ökade försäljningen 5 procent i kvartalet, vilket absolut är godkänt. Rörelseresultatet förbättrades med närmare 29 procent till 21,6 mkr.  Bland produktkategorierna ökade alltså sportkläder, men också kategorin Övrigt växte med imponerande dryga 50 procent. Underkläder, skor och ...