Mats Westers Ord & Siffror

Uppsala-baserade Beijer Alma kom med en kvartalsrapport som var lite sämre än marknadens förväntningar. Framför allt överraskade tillväxten negativt. Försäljningen ökade 3,2 procent i kvartalet och både marknaden och jag hade hoppats på mer. Samtidigt fanns ljuspunkter i rapporten. Inte minst marginalerna som utvecklades starkt.   Beijer Alma nådde en försäljning på 7.750 mkr för helåret 2025, vilket är ”bolagsrekord”. Starkt gjort, med tanke på svajig konjunktur och valutamotvind i form av starkare krona. Sedan 2020 har den årliga tillväxten varit 12,7 procent. Imponerande, men man ska komma ihåg att tillväxten legat en bra bit under femårssnittet de senaste tre åren. I fjol ökade försäljningen med 7,6 procent.  Lönsamheten förbättrades från en redan godkänd nivå. Den justerade EBITA-marginalen kom in på 15,1 procent, en ökning 1,2 procentenheter jämfört med 2024.   Beijer Alma består av en del finverkstad och en del serieförvärvare. Finverkstaden heter Lesjöfors, som ti...

Försäljningen ökade drygt 11 procent, men rörelseresultatet sjönk ändå 6 procent. Förklaringen är förstås rejält försämrad marginal, som gick från 16,4 till 13,8 procent i det fjärde kvartalet. Samtidigt föreslås sänkt utdelning med en femtioöring till 3 kr per aktie. Börsen tar emot New Waves rapport genom att i skrivande stund sänka kursen med 5-6 procent. Det är nog en rätt rimlig reaktion.    En viss marginalförsämring låg i korten. Att nyligen förvärvade Cotton Classics som ingår i i resultatet sedan september har betydligt lägre marginal än snittet för New Wave var känt sedan tidigare. Rörelsemarginalen i Cotton Classics har legat på 5-6 procent mot runt 15 procent för New Wave. Men att marginalen skulle minska med 2,8 procentenheter i kvartalet var betydligt mer än jag förväntat mig och det kan knappast bara bero på det här förvärvet. Samtidigt är möjligheten att lyfta marginalen i Cotton Classics till ”New Wave-nivå” en potentiell uppsida med affären.   För helåre...

Bergman & Beving levererade en helt okej rapport för det tredje kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår. Det stora glädjeämnet var nog att bolaget växte omsättningen organiskt med fyra procent, efter 14 (!) kvartal med ingen eller negativ organisk tillväxt. Börsen tog emot rapporten genom att höja kursen ett par procent. Bergman & Beving är serieförvärvarnas urmoder. I dag finns bolag på Stockholmsbörsen med ett samlat börsvärde på kring 150 mdr kr, som alla har sitt ursprung i Bergman & Beving. I dag är bolagets inriktning att förvärva och utveckla nischade teknikföretag och bolaget består av ett 30-tal självständiga enheter under egna varumärken som levererar produkter och lösningar främst till bygg- och industriföretag. Norden är huvudmarknad, även om man har en del verksamhet utanför Norden. På senare år har man förvärvat flera bolag i Storbritannien och i dag står den brittiska verksamheten för nästan 13 procent av omsättningen. De senaste åren har Bergman & Bevin...

Organisk tillväxt på tio procent och förbättrade marginaler. Och det på en svag och utmanande marknad där de flesta bolag stretar på i rejäl motvind. Badrumstillverkaren från Dalstorp fortsätter att göra det hur bra som helst och på börsen togs rapporten för det fjärde kvartalet emot med en uppgång på runt tio procent. Välförtjänt. Och det kan komma mer.  Svedbergs rapport för fjärde kvartalet var riktigt stark och prickade faktiskt mina förväntningar i stort sett exakt. Försäljningen växte alltså tio procent organiskt i kvartalet, men kronförstärkningen åt upp en stor del av tillväxten och när hänsyn tagits till det, var ökningen 3,7 procent. För helåret 2025 ökade försäljningen 3,2 procent till 2.253 mkr. Marginalerna förbättrades rejält under året. EBITA-marginalen landade på 15,3 procent, en ökning med en procentenhet jämfört med föregående år. Det är första gången som Svedbergs når sitt finansiella mål om en EBITA-marginal på 15 procent eller mer. Och att man gör det i en så t...

Bulten har det fortsatt rejält motigt. Förutom höstens cyberattack som skapade totalstopp i produktionen hos bolagets största kund, så går 80 procent av försäljningen till fordonsindustrin som haft det kämpigt länge. Ovanpå det har Bulten rejäl valutamotvind, eftersom bolaget har nästan 90 procent av försäljningen utanför Sverige. Men kommer Bulten tillbaka till något som liknar nivåerna för några år sedan är det fullt möjligt med en kursdubbling. Bultens rapport för fjärde kvartalet kom in lite bättre än vad åtminstone jag vågat tro och min prognos låg rätt nära konsensus hos Pinpoint. Resultatet påverkades i hög grad av den cyberattack som drabbade Bultens största kund under det tredje kvartalet, även om det kanske inte blev riktigt så illa som bolaget förutspådde när rapporten för det tredje kvartalet presenterades. I senaste vd-ordet skriver Axel Berntsson att cyberattacken påverkade försäljningen i kvartalet negativt med omkring 80 mkr. För helåret 2025 minskade försäljningen med ...

Fönster- och dörrtillverkaren Inwido presenterade en stark rapport i morse. Försäljningen växte tre procent organiskt trots en tuff marknad på de flesta håll. Jag tycker att Inwido gör det riktigt bra, inte minst att man kan redovisa en rörelsemarginal på över 9 procent för 2025. Jag tror att Inwido är i fin form och att resultatet kan stiga rejält när marknaden tar fart. Jag sätter fortsatt köp på aktien. Inwidos kvartalsrapport kom in aningen bättre än väntat. Organiskt växte försäljningen med 3 procent, förvärv bidrog med 2 procent medan den starka svenska kronan åt upp 4 procent av ökningen. För helåret 2025 landade försäljningen ganska exakt på 9 mdr kr, vilket var en ökning med 1,9 procent jämfört med 2024.  Det här betyder att försäljningen behöver växa med runt 15 procent per år fram till 2030 för att bolaget ska nå försäljningsmålet på 20 mdr kr. I en intervju med Dagens Industri sa vd Fredrik Mueller att han räknar med att förvärv ska växa omsättningen med tio procent per...