Mats Westers Ord & Siffror

Värmepumpsbolaget från Markaryd ökade rörelsevinsten med 11 procent i det första kvartalet och nådde en organisk försäljningstillväxt på drygt 7 procent. Det framgick av rapporten för det första kvartalet som Nibe presenterade i morse. Rörelsemarginalen fortsatte att förbättras och nådde 9 procent mot 8,1 procent i motsvarande kvartal i fjol. Kriget i Iran och stigande oljepris borde rimligen öka efterfrågan på alternativ till fossila bränslen, vilket skapar förutsättningar för Nibe att växa ordentligt de närmaste åren. På börsen sjunker aktien, men jag tror att det kan vara ett skapligt köpläge. Gerteric Lindqvist, vd Nibe Nibes rapport för det första kvartalet var i linje med analytikernas förväntningar. Försäljningen minskade 0,2 procent, medan analytikerna hade räknat med en aningen större nedgång, medan rörelseresultatet kom in på 868 mkr mot förväntade 860 mkr. Mest glädjande var att försäljningen växte organiskt med 7,1 procent, men den starkare svenska kronan drog ned omsättnin...

Är Bulten ett lågt värderat kvalitetsbolag som står inför en ”turn-around” eller en klassisk värdefälla? Jag vet förstås inte säkert, men lutar åt det senare. På historisk vinst värderas Bulten skyhögt, typ p/e 97 enligt Börsdata. Men skulle bolaget komma tillbaka till resultaten för några år sedan ser aktien VÄLDIGT köpvärd ut. Men var inte för snabb med att trycka på köpknappen. Det finns en del varningstecken. Axel Berntsson, vd Bulten När jag skrev min grundanalys av Bulten hösten 2024 beskrev jag Bultens vision så här:   ”Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.”   Jag gillar egentligen bolag m...

Lindabs kvartalsrapport bjöd på sjunkande omsättning och lägre vinst. Det är inte en kombination som börsen brukar gilla och även om kursen av outgrundliga skäl steg under rapportdagen står aktien nu 8 kr lägre än dagen före rapporten. Bolaget har påverkats negativt av den svaga byggkonjunkturen och det finns inget som tyder på en snabb vändning när det gäller byggandet. Lindab är ett kvalitetsbolag som är relativt lågt värderat, särskilt med tanke på att värderingen görs på lågkonjunkturvinster. Lindab har två affärsområden, Ventilations Systems och Profile Systems. Störst är ventilation som står för runt 80 procent av omsättningen och här är bolaget verksamt i ett 20-tal länder i Europa och i USA. Bolaget har sedan 2020 vuxit genom flitigt förvärvande inom det här området. Det andra affärsområdet, Profile Systems, tillverkar och säljer produkter i tunnplåt för byggindustrin, främst lösningar för takavvattning, till exempel hängrännor och stuprör. Inom det här området har man de senas...

Serieförvärvaren Bergman & Beving ökade rörelseresultatet mer än väntat, men omsättningen står fortfarande och stampar. Efter börsens stängning i dag står aktien i drygt 283 kr och det ger ett p/e-tal på över 33 på historisk vinst. Det är en imponerande lönsamhetsresa bolaget har gjort, och aktien kan mycket väl vara köpvärd utan att omsättningen behöver stiga särskilt mycket.  Magnus Söderlind, vd Bergman & Beving Bergman & Beving förvärvar och utvecklar nischade teknikföretag. Bolaget består av ett 30-tal självständiga enheter under egna varumärken som levererar produkter och lösningar främst till bygg- och industriföretag. Norden är huvudmarknad. På senare år har man förvärvat flera bolag i Storbritannien och i dag står den brittiska verksamheten för runt 13 procent av omsättningen. Serieförvärvare, förresten, på senare år har bolaget också sålt några bolag, som Skyddas verksamhet i Norden och Lunas verksamhet i Baltikum. Nu senast var det Logistikpartners i Ulriceha...

Kabe från Tenhult kom med en rapport på eftermiddagen idag som fick aktien att stiga nio procent. Uppgången drevs av en kraftigt förbättrad rörelsemarginal. Men hela resultatförbättringen tycks ha berott på valutakursförändringar och jag tycker inte att det motiverar ett så kraftigt kurslyft. Jag gillar Kabe, men det fortfarande är oklart hur bra bolaget kommer att klara konsumenternas förflyttning från husvagn till husbil.    Kabes omsättning minskade för sjunde kvartalet i rad. Den här gången blev minskningen 6,8 procent och försäljningen landade på 889 mkr. Tyskland fortsätter att utvecklas närmast sensationellt svagt. Försäljningen på den tyska marknaden stannade på 23 mkr, en minskning med 70 procent jämfört med första kvartalet i fjol. Det kan också vara bra att komma ihåg att Kabe under 2023 sålde för 642 mkr i Tyskland, så vad som är ”normal” försäljning i Tyskland är inte lätt att veta. I Norge ökade försäljningen 38 procent och landet var därmed det stora geografiska...

Efter belysningsföretaget Fagerhults vinstvarning var förväntningarna lågt ställda på kvartalsrapporten, men när den presenterades var den trots det sämre än väntat. Det krävs inte mycket i form av förbättringar för att Fagerhults-aktien ska vara köpvärd. Men idag kan jag inte se några tecken på att det är på väg att vända. Aktien är ner 85 procent sedan all-time-high 2017 och den resa som Fagerhult gjort sedan dess kan knappast beskrivas som något annat än ett haveri. Fagerhult kom med en vinstvarning någon vecka före rapporten för det första kvartalet. Vinstvarningen skickade ned aktien närmare 25 procent. Men när kvartalsrapporten väl presenterades den 4 maj var den faktiskt ännu sämre än vad åtminstone jag trott. Och jag verkar inte ha varit ensam om den reaktionen, eftersom aktien fallit ytterligare sex procent sedan dess.    När jag skriver det här står aktien i 19:70 kr. Det betyder att aktien sjunkit runt 85 procent sedan toppnivåerna på strax över 120 kr kring mitten ...