Mats Westers Ord & Siffror

Vänersborgsbaserade industrikoncernen VBG Group redovisade överraskande hög organisk tillväxt i andra kvartalet. Justerat för valuta och förvärv var tillväxten 8,3 procent och tre fjärdedelar av det berodde på ökade volymer och en fjärdedel på högre priser. Samtidigt sjönk dock marginalerna och därmed resultatet. Konsekvensen blev att börsen skickade ned aktien närmare 3,5 procent på rapportdagen. Jag tycker den reaktionen var överdriven, inte minst för att det finns trovärdiga förklaringar till marginaltappet och skäl att tro att marginalerna snart kan hämta sig.  Anders Erkén, vd VBG I VBG:s rapporter kan man läsa att bolaget är ”en långsiktig, aktiv ägare av framgångsrika industriföretag och varumärken”. Den övergripande visionen är att vara med och ”skapa ett säkrare samhälle”. Ursprunget finns i släpvagnskopplingar, men idag består bolaget av tre divisioner och är verksamt globalt.    Affärsområdena är tre, Truck & Trailer Equipment (TTE), Mobile Thermal Solution...

Ventilationsbolaget Lindab kom med en rapport som överraskade marknaden med fallande marginaler. Börsen svarade med att skicka ned aktien över 15 procent i fredags när kvartalsrapporten publicerades. Lindab är ett välskött bolag med en stark position i en spännande marknad som borde kunna växa snabbare än BNP. Skulle bolaget kunna komma tillbaka till något som liknar gamma god form finns rejäl uppgångspotential i aktien. För den riktigt långsiktige är det förmodligen ett fyndläge, men jag avvaktar trots med köp. Ola Ringdahl, vd Lindab Lindab har kämpat på i en svag marknad några år och än syns ingen förbättring, även om försäljningen faktiskt ökade med knappt 2 procent i andra kvartalet. Det var första kvartalet sedan Q1 i fjol med växande omsättning. Om det var en liten god nyhet, så presenterade man också en betydligt större och sämre nyhet. Och det var att prishöjningar på råmaterial och transporter som är ett resultat av Iran-kriget snabbt satt avtryck i bolagets marginaler. Till ...

Belysningsföretaget Fagerhults kvartalsrapport var ingen rolig läsning. Det mesta går åt fel håll och det verkar som om krismedvetandet har vaknat hos styrelse och bolagsledning. Rörelseresultatet sjunker, kassaflödet är svagt och skuldsättningen är oroande hög. Så nu ska allt fokus lägga på sparpaket och att återkomma till acceptabel lönsamhet. Några fler förvärv lär det inte heller bli i närtid. Aktien är ner över 50 procent i år och även om fallet varit stort tycker jag inte att aktien ser köpvärd ut. Fagerhult, med Latour som storägare, var länge en börsfavorit för många, men det är länge sen nu. 2017 nådde kursen över 100 kr, i i skrivande stund kostar den knappt 17 kr. De senaste åren har problemen hopat sig och den som trott att dagens rapport skulle visa vägen ut ur tunneln blev besviken. Eländet fortsätter.    Omsättningen ökade i och för sig 6,8 procent till 1.974 mkr, men ökningen förklaras helt och hållet av två förvärv som Fagerhult gjorde i tredje kvartalet i fjo...

Thules tillväxt och rörelseresultat i andra kvartalet kom in aningen sämre än marknaden förväntat sig och aktien skickades ned 3,6 procent igår. Det största problemet, åtminstone på kortare sikt, är utvecklingen på den nordamerikanska marknaden. Där föll försäljningen över 7 procent i kvartalet, varav 2,3 procent organiskt. Bättre går det i Europa som nådde en organisk tillväxt på över 4 procent. Rörelsemarginalen landade på över 22 procent.  Tälta. En sak du kanske inte trodde att du skulle kunna göra på ett biltak. Thule utvecklar och tillverkar produkter för ”ett aktivt liv utomhus”. Biltakräckena med tillhörande takboxar är nog mest kända tillsammans med olika anordningar för att transportera cyklar på bilens takräcke eller dragkrok. Ambitionen är hög. Thule vill konkurrera med kvalitet och ”bästa produkt”. Sammanfattningsvis kan man nog säga att Thule är ett av ytterst få livsstilsvarumärken på börsen.   I andra kvartalet var den organiska tillväxten 2,5 procent, vilket ä...

Beijer Alma presenterade en riktigt bra rapport i fredags. I pressmeddelandet sammanfattades kvartalsrapporten i sju ”bullets” och vart och ett av de sju innehöll verbet ”ökade”. Det är sånt man gillar. Jag får intrycket att Beijer Alma har startat en spännande resa med ökat fokus på förvärv – och inte bara i Norden utan också i resten av Europa och så småningom förmodligen även i andra delar av världen. Aktien är ganska högt värderad, men här handlar det om ett kvalitetsbolag som jag gillar och jag fortsätter att ha köp på aktien. Johnny Alvarsson, tf vd Beijer Alma Beijer Alma är en internationell förvärvsorienterad industrikoncern med ett 70-tal bolag som erbjuder industriella komponenter, nischade produkter och tekniska lösningar. Affärsidén är att genom en decentraliserad organisation skapa en långsiktig och kapitaleffektiv resultattillväxt genom att äga, förvärva och utveckla industribolag med ledande positioner i växande nischer. Koncernen drivs i två rörelsesegment, Beijer Comp...

AAK:s rapport för andra kvartalet kom in en bra bit under förväntningarna. Både omsättning och rörelseresultat minskade. Huvudförklaringarna är utmanande marknad, prispress inom mejeri och att en återstart av produktionsanläggningen i Karlshamn drog ut på tiden efter ett planerat stopp. Inget tyder på att marknaden snabbt ska kvickna till och på börsen faller AAK-aktien med 11-12 procent. AAK, som tillverkar växtbaserade fetter och oljor, mer än fördubblade resultatet mellan 2021 och 2024. En viktig drivkraft bakom den förflyttningen var att man kraftigt ökat rörelseresultatet per tillverkat ton. 2021 tjänade man 90 öre per ton, i fjol 2:45 kr. På börsen steg aktien runt 70 procent från hösten 2023 till oktober 2024, då kursen nådde 340 kr. Sedan dess har kursen fallit tillbaka en hel del och efter dagens nedgång kostar aktien runt 213 kr. Bara i år är kursen ned närmare 20 procent. Jag publicerade en ordentlig analys av AAK här på bloggen i början av januari i år. Läs gärna den.  ...