Mats Westers Ord & Siffror

Inlägg

Marginallyft gör serieförvärvaren köpvärd

maj 13, 2026

Serieförvärvaren Bergman & Beving ökade rörelseresultatet mer än väntat, men omsättningen står fortfarande och stampar. Efter börsens stängning i dag står aktien i drygt 283 kr och det ger ett p/e-tal på över 33 på historisk vinst. Det är en imponerande lönsamhetsresa bolaget har gjort, och aktien kan mycket väl vara köpvärd utan att omsättningen behöver stiga särskilt mycket. Magnus Söderlind, vd Bergman & Beving Bergman & Beving förvärvar och utvecklar nischade teknikföretag. Bolaget består av ett 30-tal självständiga enheter under egna varumärken som levererar produkter och lösningar främst till bygg- och industriföretag. Norden är huvudmarknad. På senare år har man förvärvat flera bolag i Storbritannien och i dag står den brittiska verksamheten för runt 13 procent av omsättningen. Serieförvärvare, förresten, på senare år har bolaget också sålt några bolag, som Skyddas verksamhet i Norden och Lunas verksamhet i Baltikum. Nu senast var det Logistikpartners i Ulriceha...

Kabe: Vinstlyftet berodde på valutakurserna

maj 12, 2026

Kabe från Tenhult kom med en rapport på eftermiddagen idag som fick aktien att stiga nio procent. Uppgången drevs av en kraftigt förbättrad rörelsemarginal. Men hela resultatförbättringen tycks ha berott på valutakursförändringar och jag tycker inte att det motiverar ett så kraftigt kurslyft. Jag gillar Kabe, men det fortfarande är oklart hur bra bolaget kommer att klara konsumenternas förflyttning från husvagn till husbil. Kabes omsättning minskade för sjunde kvartalet i rad. Den här gången blev minskningen 6,8 procent och försäljningen landade på 889 mkr. Tyskland fortsätter att utvecklas närmast sensationellt svagt. Försäljningen på den tyska marknaden stannade på 23 mkr, en minskning med 70 procent jämfört med första kvartalet i fjol. Det kan också vara bra att komma ihåg att Kabe under 2023 sålde för 642 mkr i Tyskland, så vad som är ”normal” försäljning i Tyskland är inte lätt att veta. I Norge ökade försäljningen 38 procent och landet var därmed det stora geografiska...

Fortsatt kolmörkt för Fagerhult

maj 12, 2026

Efter belysningsföretaget Fagerhults vinstvarning var förväntningarna lågt ställda på kvartalsrapporten, men när den presenterades var den trots det sämre än väntat. Det krävs inte mycket i form av förbättringar för att Fagerhults-aktien ska vara köpvärd. Men idag kan jag inte se några tecken på att det är på väg att vända. Aktien är ner 85 procent sedan all-time-high 2017 och den resa som Fagerhult gjort sedan dess kan knappast beskrivas som något annat än ett haveri. Fagerhult kom med en vinstvarning någon vecka före rapporten för det första kvartalet. Vinstvarningen skickade ned aktien närmare 25 procent. Men när kvartalsrapporten väl presenterades den 4 maj var den faktiskt ännu sämre än vad åtminstone jag trott. Och jag verkar inte ha varit ensam om den reaktionen, eftersom aktien fallit ytterligare sex procent sedan dess. När jag skriver det här står aktien i 19:70 kr. Det betyder att aktien sjunkit runt 85 procent sedan toppnivåerna på strax över 120 kr kring mitten ...

Bravida - en defensiv favorit

maj 10, 2026

Alla aktieportföljer behöver ett inslag av stabila och konjunkturokänsliga trotjänare som bidrar med utdelning och en kursutveckling som i bästa fall slår index med ett par procentenheter per år. I min portfölj är Bravida ett av bolagen som jag hoppas ska göra just det. Kvartalsrapporten som kom i förra veckan fick aktien att stiga tvåsiffrigt, förmodligen mest drivet av växande orderstock. Jag skriver upp mina förväntningar efter rapporten. Mattias Johansson, vd Bravida Bravidas kvartalsrapport innehöll några glädjeämnen. Omsättningen ökade för första gången sedan kvartal ett 2024. Rörelseresultatet ökade runt sex procent och orderstocken växte drygt 7 procent. Bravida sysslar med installation och service av el, värme, sanitet, ventilation, automation och säkerhet. Bravida har kämpat på med en svag byggkonjunktur i några år, även om verksamheten i grunden är väldigt stabil. På rullande tolv månader uppgår omsättningen till lite drygt 28 mdr kr och rörelseresultatet ...

Clas Ohlson växer så det knakar – aktien upp 430% på tre år

maj 08, 2026

Clas Ohlson fortsätter att leverera. I april ökade försäljningen med 14 procent, varav 9 procent organiskt. Det är siffror som nästan alla andra detaljhandlare bara kan drömma om. Och aktien når ständigt nya rekord. De senaste tre åren har kursen stigit 433 procent och bara i år är den upp 37 procent. Kan den verkligen ha mer att ge? Hemmafixarkedjan Clas Ohlson har gjort en makalös comeback de senaste tre åren. Samtidigt som detaljhandeln generellt har kämpat med avvaktande och försiktiga konsumenter så har Clas Ohlson vuxit så det knakar – och det gäller både försäljning och vinst. De senaste tre verksamhetsåren åren har försäljningen ökat 3,5 mdr kr till 12,5 mdr kr i det räkenskapsår som tog slut på valborgsmässoafton. Det motsvarar en årlig ökningstakt på 11,5 procent. Samtidigt har rörelseresultatet gått från 305 mkr till över 1,5 mdr kr. Det är förstås huvudförklaringen till den spektakulära kursuppgången. Faktum är att vinstökningen gör att aktien inte värderas särskilt mycket ...

Bra från Thule, men det måste bli bättre

april 30, 2026

Livsstilsvarumärket Thule växte organiskt med snudd på 4 procent i första kvartalet, samtidigt som lönsamheten förbättrades. Bolaget verkar väl positionerat för att kunna möta ökad efterfrågan med stigande vinster och ännu bättre marginaler. Men frågan är förstås när det kommer att ske. Idag är Thule lite lägre värderat än historiska nivåer och jag tror att det här kan vara ett bra tillfälle att komma in i ett riktigt kvalitetsbolag. Thule utvecklar och tillverkar produkter för ”ett aktivt liv utomhus”. Mest kända är nog takräckena med tillhörande takboxar och anordningar för cykeltransport på bilens takräcke eller dragkrok. Ambitionen är att konkurrera med kvalitet och ”bästa produkt” och Thule kan sägas vara ett av få livsstilsvarumärken på den svenska börsen. Thules försäljning minskade 3,4 procent i det första kvartalet, även om den organiska tillväxten vara 3,9 procent. Bäst var utvecklingen i Region Europa, medan det var betydligt svagare i Nordamerika. Snabbas...

Leta i den här bloggen