Mats Westers Ord & Siffror

Alligos rapport för det fjärde kvartalet bjöd på en hel del godbitar, som organisk tillväxt på en tuff marknad och ett rörelseresultat som var 13,5 procent bättre än motsvarande kvartal 2024. Intrycket är att Alligo är väl rustat för att snabbt kunna omsätta ökad efterfrågan till snabb tillväxt och ännu bättre marginaler. På börsen togs rapporten med en uppgång på 8 procent, men det kan nog finnas mer att hämta.   Alligo säljer arbetskläder, verktyg, personligt skydd och förnödenheter till bygg och industri och brukar nog betraktas som ett riktigt kvalitetsbolag. Alligos marknader är Sverige, Norge och Finland och fyra femtedelar av försäljningen sker under varumärkena Swedol och Tools. De senaste åren har bolaget byggt upp en verksamhet med fristående bolag vars verksamhet gränsar till vad Swedol/Tools säljer i sina butiker. Det handlar om totalt 58 bolag verksamma inom bland annat produktmedia, svets och batterier. Tillsammans bidrar de här bolagen med cirka 20 procent av försälj...

Björn Borg bjöd på två riktiga glädjeämnen, när man presenterade rapporten för det fjärde kvartalet. Först och främst, sportkläder fortsätter att växa snabbt. I fjärde kvartalet var ökningen 18 procent, vilket innebär att försäljningen ökat tvåsiffrigt 14 kvartal i rad. Den andra källan till glädje var att egen e-handel växte nästan 24 procent. Resten var kanske inte så mycket att jubla över. På börsen är aktien upp runt två procent. Omsättningen i kvartalet uppgick till 238 mkr, en ökning med 1,5 procent. Björn Borg har mer än 60 procent av försäljningen utanför Sverige och har påverkats av valutamotvinden som alla andra företag med stor del av försäljningen i andra valutor än den svenska. Valutaneutralt ökade försäljningen 5 procent i kvartalet, vilket absolut är godkänt. Rörelseresultatet förbättrades med närmare 29 procent till 21,6 mkr.  Bland produktkategorierna ökade alltså sportkläder, men också kategorin Övrigt växte med imponerande dryga 50 procent. Underkläder, skor och ...

Nibe kom med några riktigt goda nyheter i sin rapport för det fjärde kvartalet. Viktigast är kanske att bolaget växer organiskt. Dessutom är det ett styrkebesked att det största affärsområdet, Climate Solutions, är tillbaka till rörelsemarginaler i linje med historiska nivåer. Något som många analytiker verkar ha tvivlat på överhuvudtaget skulle ske. På börsen stiger kursen 5-6 procent och det trots att aktien gått starkt in mot rapporten. Småspararfavoriten Nibe (cirka 177.000 aktieägare) har haft ett par jobbiga år, med vikande försäljning, fallande marginaler och en aktiekurs som rasat dramatiskt. Sedan toppnivåerna i början av 2023 har aktien tappat runt 70 procent. Markaryds-baserade Nibe tillverkar värmepumpar, element och braskaminer. Försäljning och tillverkning sker runt om i Europa och i Nordamerika.  För helåret uppgick den organiska tillväxten till 5,1 procent, medan förvärv bidrog med 0,2 procent. Den starka svenska kronan åt dock upp en stor del och påverkade tillväxt...

Thule presenterade en kvartalsrapport som var aningen bättre än väntat. Omsättningen ökade 9,4 procent i kvartalet, även om den organiska tillväxten stannade på noll procent. Rörelseresultatet ökade 28 procent till 83 mkr. Aktien har gått dåligt inför rapporten och det är förmodligen därför som aktien i skrivande stund är upp 11-12 procent. För riktigt SÅ bra var inte rapporten.   Varumärkesbolaget Thule har ett år bakom sig när man lanserat många helt nya produkter och dessutom nya, uppdaterade modeller av gamla produkter. Det syns på produktutvecklingskostnaderna som uppgick till 7,3 procent av den totala försäljningen. Och det är inte det enda Thule investerar i, utan ett lager i Polen ska automatiseras till en total kostnad på 450 mkr, varav en dryg femtedel hamnar på 2025.  Det finns alltså förutsättningar för att det är ett Thule som har möjlighet att växla om gjorda investeringar till ökad tillväxt och bättre marginaler, när/om marknaden tar fart. Tillväxten under 2025 ...

Fettbolaget AAK presenterade en kvartalsrapport där mycket minskade. Tillverkade volymer minskade 2 procent till 507.000 ton. Omsättningen föll 2,1 procent och rörelseresultatet minskade lika mycket och landade på 1.242 mkr. På börsen har kursen fallit 4-5 procent sedan rapporten presenterades i torsdags, trots att AAK bjöd på aktieägargodis i form av extrautdelning och ett aktieåterköpsprogram.  AAK är specialiserat på att tillverka växtbaserade oljor och fetter och kunderna finns globalt. AAK:s produkter används i livsmedel, choklad och konfektyr samt i tekniska produkter och djurfoder. AAK är ett alternativ om du vill ha ett stabilt bolag som är relativt oberoende av konjunktursvängningar. Jag publicerade en grundanalys av bolaget här på bloggen i början av januari, läs gärna den.  För helåret 2025 ökade omsättningen 2,2 procent till strax över 46 mdr kr, medan rörelseresultatet sjönk 4,5 procent till 4.675 mkr. Rörelsemarginalen sjönk från 10,9 till 10,2 procent. Men den s...

Uppsala-baserade Beijer Alma kom med en kvartalsrapport som var lite sämre än marknadens förväntningar. Framför allt överraskade tillväxten negativt. Försäljningen ökade 3,2 procent i kvartalet och både marknaden och jag hade hoppats på mer. Samtidigt fanns ljuspunkter i rapporten. Inte minst marginalerna som utvecklades starkt.   Beijer Alma nådde en försäljning på 7.750 mkr för helåret 2025, vilket är ”bolagsrekord”. Starkt gjort, med tanke på svajig konjunktur och valutamotvind i form av starkare krona. Sedan 2020 har den årliga tillväxten varit 12,7 procent. Imponerande, men man ska komma ihåg att tillväxten legat en bra bit under femårssnittet de senaste tre åren. I fjol ökade försäljningen med 7,6 procent.  Lönsamheten förbättrades från en redan godkänd nivå. Den justerade EBITA-marginalen kom in på 15,1 procent, en ökning 1,2 procentenheter jämfört med 2024.   Beijer Alma består av en del finverkstad och en del serieförvärvare. Finverkstaden heter Lesjöfors, som ti...

Försäljningen ökade drygt 11 procent, men rörelseresultatet sjönk ändå 6 procent. Förklaringen är förstås rejält försämrad marginal, som gick från 16,4 till 13,8 procent i det fjärde kvartalet. Samtidigt föreslås sänkt utdelning med en femtioöring till 3 kr per aktie. Börsen tar emot New Waves rapport genom att i skrivande stund sänka kursen med 5-6 procent. Det är nog en rätt rimlig reaktion.    En viss marginalförsämring låg i korten. Att nyligen förvärvade Cotton Classics som ingår i i resultatet sedan september har betydligt lägre marginal än snittet för New Wave var känt sedan tidigare. Rörelsemarginalen i Cotton Classics har legat på 5-6 procent mot runt 15 procent för New Wave. Men att marginalen skulle minska med 2,8 procentenheter i kvartalet var betydligt mer än jag förväntat mig och det kan knappast bara bero på det här förvärvet. Samtidigt är möjligheten att lyfta marginalen i Cotton Classics till ”New Wave-nivå” en potentiell uppsida med affären.   För helåre...