Clas Ohlson växer så det knakar – aktien upp 430% på tre år

Clas Ohlson fortsätter att leverera. I april ökade försäljningen med 14 procent, varav 9 procent organiskt. Det är siffror som nästan alla andra detaljhandlare bara kan drömma om. Och aktien når ständigt nya rekord. De senaste tre åren har kursen stigit 433 procent och bara i år är den upp 37 procent. Kan den verkligen ha mer att ge?

Hemmafixarkedjan Clas Ohlson har gjort en makalös comeback de senaste tre åren. Samtidigt som detaljhandeln generellt har kämpat med avvaktande och försiktiga konsumenter så har Clas Ohlson vuxit så det knakar – och det gäller både försäljning och vinst. De senaste tre verksamhetsåren åren har försäljningen ökat 3,5 mdr kr till 12,5 mdr kr i det räkenskapsår som tog slut på valborgsmässoafton. Det motsvarar en årlig ökningstakt på 11,5 procent. Samtidigt har rörelseresultatet gått från 305 mkr till över 1,5 mdr kr. Det är förstås huvudförklaringen till den spektakulära kursuppgången. Faktum är att vinstökningen gör att aktien inte värderas särskilt mycket högre idag än för tre år sedan. Det är dock inte samma sak som att man kan förvänta sig samma fantastiska resa de kommande tre åren som de tre senaste.

 

Många analytiker var skeptiska till aktien när kursen låg på under 250 kr för ett drygt år sedan och hänvisade till att aktien var för högt värderad med ett p/e-tal på runt 20 på historisk vinst.  I dag står aktien i runt 410 kr och värderas till omkring 22 på vinsten de senaste tolv månaderna. Jag tycker att det här är ett typexempel på hur lätt det är att underskatta hur bra det kan gå när ett bolag verkligen hittat ett vinnande koncept. Och i Clas Ohlsons fall handlar det mest bara om att konsekvent och uthålligt arbeta med att utveckla sortimentet, förbättra kundupplevelsen och leverera ett erbjudande som fler och fler kunder gillar. Klassiskt detaljhandelsgnetande med andra ord. 

 

Jag publicerade min ”grundanalys” av Clas Ohlson den 20 januari 2025 och landade då i ett köpråd på aktien. Då var kursen 225 kr. I dag står den alltså i kring 410 kr, vilket ger en kursuppgång på drygt 80 procent. Läs gärna analysen här på bloggen. Och grattis till dig som följde mitt råd. Jag följde mitt eget råd och äger fortfarande aktier i Clas Ohlson som utgör cirka 3 procent av min portfölj. Jag kan absolut tänka mig att köpa fler och återkommer med en kommentar när bokslutskommunikén presenteras den 3 juni. Då publicerar jag också min uppdaterade prognos för bolaget.