Fagerhults aktiekurs ned 70% under nuvarande vd

Den tidigare lysande börsstjärnan Fagerhult kom med en vinstvarning efter börsens stängning i går. Och i dag skickas aktien ned 18-19 procent och det känns knappast orättvist. Tvärtom. Bodil Sonesson tillträdde som vd för Fagerhult den 8 oktober 2018. När börsen stängde den dagen stod aktien i strax under 80 kr. Efter dagens fall är aktien värd mindre än 24 kr, en nedgång på 70 procent. Däremot har bolagets användning av ord som innovation och innovativ i årsredovisningarna ökat hundratals procent sedan slutet av 2010-talet. Men det har inte visat sig hjälpa alls. 

Vissa saker åldras mindre väl. Ur årsredovisningen 2025.

                                                                       

Förväntningarna på Fagerhult var inte högt ställda inför Q1-rapporten. Enligt Pinpoint trodde analytikerna på en omsättning på 1.957 mkr för första kvartalet och ett rörelseresultat (EBIT) på 150 mkr. Nu visar det sig att omsättningen kom in på 1.821 mkr, en minskning med drygt 6 procent. EBITA-resultatet landar enligt pressmeddelandet på 44 mkr att jämföra med 163 mkr motsvarande kvartal i fjol. Resultatet efter skatt kommer preliminärt in på minus 29 mkr, en försämring med snudd på 100 mkr. 

 

De saker som bolaget presenterar som orsaker till den svaga utvecklingen imponerar inte heller. I pressmeddelandet skriver man:

 

”Resultatutvecklingen under det första kvartalet 2026 har påverkats negativt av den rådande allmänna marknadsoron som till stor del beror på det geopolitiska läget i Mellanöstern, och som Bolaget kan se påverkar ledtiden på Koncernens försäljningsprocesser i ett flertal geografiska områden. Vidare har den starkare kronkursen bidragit negativt till nettoförsäljningen för kvartalet.”

 

Kriget i Iran bröt ut den 28 februari så det ”geopolitiska läget i Mellanöstern” kan inte ha påverkat försäljningen mer än i mars. Den starka kronkursen borde inte heller vara någon överraskning varken för Fagerhult eller någon annan som följer börsen. 

 

Mycket har alltså gått söderut för Fagerhult sedan 2018, men det finns åtminstone ett område där bolaget ökat kraftigt. Och det gäller användningen av avledningar till ordet ”innovat…” som innovativ, innovatör, innovation etc. I årsredovisningen för 2017 används de här begreppen 27 gånger om jag räknat rätt. I årsredovisningen för 2024 hade användningen av innovationsorden ökat 290 procent till häpnadsväckande 105 gånger. I årets årsredovisning har frekvensen sjunkit tillbaka något, men stannar ändå på rätt imponerande 77 gånger. Men att man skriver ord som innovation och innovativ verkar inte ha hjälpt mycket.

 

Börsens dom över Bodil Sonessons tid som vd för Fagerhult är hård, men känns inte orättvis. Bolaget har utvecklats uselt under lång tid. Och den som trott på en vändning har gång på gång blivit besviken, med gårdagens vinstvarning som den största hittills. Utvecklingen väcker också frågor om storägaren Latour och Douglas-familjen som äger nästan hälften av aktierna i Fagerhult. Vd i Latour är Johan Hjertonsson och innan han fick den positionen var han – ja,just det, vd i Fagerhult och en hyllad vd dessutom. Det är klart att Latour som huvudägare också förtjänar underbetyg efter det som hänt i Fagerhult.

 

Jag skriver ned mina prognoser för Fagerhult ytterligare och hittar för närvarande ingen potential i aktien. Det går helt enkelt inte att tro att den väg som Fagerhult slagit in på de sedan slutet av 2010-talet kommer att leda till framgång. Jag återkommer med mer detaljerade prognoser för 2026-2028 när bolaget presenterar hela delårsrapporten, vilket sker den 4 maj.