Kursrus i Alligo efter godkänd rapport

Alligos resultat kom in betydligt bättre än vad jag vågat hoppas på, medan omsättningen låg väldigt nära min prognos. Det betyder nog att Alligo gör väldigt mycket av vad bolaget själv kan göra för att möta en tuff marknad. Men till och med vetenskapen står nog frågande inför börsens reaktion, eftersom man skickade upp aktien över tolv procent i går. Och det skriver jag, trots att jag äger aktier i Alligo.


 

Alligo är företaget som vill ”få företag att fungera”. Och för att uppnå det säljer man arbetskläder, verktyg, personligt skydd och förnödenheter till företag inom bygg och industri. De viktigaste varumärkena är Swedol och Tools, men försäljning sker också i fristående butiker som driver sin verksamhet under egna varumärken. Det senaste dryga året har bolaget förvärvat bolag inom andra områden än kärnverksamheten. Det handlar om bolag inom svets och profilreklam. Under innevarande verksamhetsår har man också köpt Batterilagret med 27 butiker och egen e-handel med en omsättning på 275 mkr. Bakgrunden är av allt att döma en strävan att fortsätta visa tillväxt i försäljningen. Det kan nog vara bra, men skapar samtidigt en spretigare struktur, som på lite längre sikt kan ha sina problem.


Rörelseresultatet på 134 mkr för kvartalet innebär en ökning med 16,5 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol och en rörelsemarginal på 6,1 procent. Starkt förstås, att förbättra marginalen när försäljningen sviktar.


Lönsamheten förbättras på Alligos samtliga tre marknader (Sverige, Norge och Finland) och försäljningen växer med drygt två procent, tack vare förvärv. Organiskt minskade försäljningen med 2,7 procent. Inget konstigt med det. Alligo är verksamt på en marknad, där efterfrågan inte vill ta fart, precis som så många andra bolag i dessa tider. 


Någon snabb ljusning vågar inte heller vd Clein Johansson Ullenvik tro på, utan han tror/hoppas på att efterfrågan tar fart en bit in på 2026. Gör den det, verkar Alligo stå väl rustat för att få fart på tillväxt i både försäljning och vinst. För det talar inte minst att bruttomarginalen förbättrats till 41,4 procent under tredje kvartalet.


Ett negativt inslag i rapporten är att skuldsättningen mätt som nettoskuld genom justerad EBITDA ligger på 3,1, vilket är något över målet på 3. Det behöver inte betyda så mycket, men innebär att utrymmet för större (eller mindre) förvärv inte är så stort de närmaste kvartalen. Det kan möjligen betyda att det så småningom blir svårt att hålla uppe positiv tillväxt om nu konjunkturvändningen fortsätter att låta vänta på sig.


En annan negativ faktor är att mångårige vd:n Clein Johansson Ullenvik kommer att lämna jobbet under 2026. Han gjorde ett fantastiskt jobb som vd för Swedol före sammanslagningen med Tools och verkar att ha gjort väldigt mycket rätt även efter det. Just nu är det en faktor om börsen inte tycks bry sig särskilt mycket om. Det gör jag. 


Jag justerar upp mina prognoser en del efter gårdagens rapport. Men gårdagens häftiga kursuppgång äter upp det mesta av effekterna mina nya gissningar om framtiden. 


Jag tror på en tillväxt i försäljningen på tre procent under fjärde kvartalet drivet av redan gjorda förvärv. För 2026 tror jag att försäljningen växer fyra procent och sex procent året därpå, medan rörelsemarginalen successivt stiger för att nå 6,5 procent 2027. Får jag rätt i mina gissningar om framtiden finns en lite uppsida i aktien, men inte tillräckligt för att jag ska köpa fler aktier i Alligo. Jag behåller den lilla post jag har (cirka 1%) för att jag ska vara väldigt motiverad att fortsätta följa bolaget. 

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »

Gå i tidig pension - så här gör du!

Bild
Är du trött på allt prat om riktålder och att vi förväntas jobba längre upp i åldrarna? Skulle du vilja gå i pension tidigt och få några riktigt bra år, medan dina årskamrater fortsätter slita på jobbet? Har du en bra tjänstepension och ett eget sparande så finns chansen. Så här gör du!   Om man definierar pensionsålder som det år när man börjar ta ut allmän pension, så har pensionsåldern i Sverige ökat kraftigt de senaste 20-25 åren. När det allmänna pensionssystemet infördes i slutet av 1990-talet var det möjligt att ta ut allmän pension från 61 års ålder. Den verkliga pensionsåldern i början av 2000-talet låg något över 60 år, beroende på att många gick i förtidspension som det kallades. 2023 var genomsnittsåldern 66 år för dem som började ta ut allmän pension och även om den sjönk till 65,5 år i fjol så kommer vi snart att vara över 66 år igen och i full fart på väg mot 67 år. På ett sätt är det ingenting konstigt med det. Vi lever längre och är friskare. Men du kanske inte har...
Read more »