Beijer Alma - en aktie att köpa och behålla

Försäljningen ökade 12 procent i kvartalet varav 7 procent organiskt och det justerade rörelseresultatet steg över 30 procent till 278 mkr. Det gav en rörelsemarginal på 14,7 procent och ett välförtjänt glädjeskutt på börsen. Beijer Alma ser ut att vara ett riktigt kvalitetsbolag som passar bra för den som är verkligt långsiktig.



 

Av Beijer Alma utgörs två tredjedelar av ”finverkstad” i form av Lesjöfors som tillverkar fjädrar. Lesjöfors ökade försäljningen med knappt sju procent och rörelsemarginalen steg till tolv procent, vilket är i nivå med det bästa Lesjöfors presterat de senaste tio åren. Lesjöfors omsatte 1.236 mkr i det tredje kvartalet med ett rörelseresultat på 208 mkr.

 

Den resterande tredjedelen är Beijer Tech som kan beskrivas som en serieförvärvare inriktad på försäljning av produkter och tjänster till företag. Här finns tre affärsområden, Industriprodukter, Flödesteknik och Nischteknologier. Alla tre växte kraftigt i kvartalet med Flödesteknik i topp på drygt 31 procents tillväxt. Totalt ökade Beijer Tech omsättningen med 24 procent. En förklaring till den kraftiga omsättningstillväxten är att flera av bolagen i Beijer Tech byggt ut sin produktionskapacitet, eftersom man inte fullt ut kunnat möta kundefterfrågan. Rörelsemarginalen förbättrades till 12,9, vilket gav ett rörelseresultat på 78 mkr att jämföra med 58 mkr motsvarande kvartal föregående år. Allt det här under en period när nästan alla företag klagar på svag marknad. Imponerande!

 

Hittills i år har Beijer Tech förvärvat fyra bolag, som tillsammans tillför en försäljning på 350 mkr. Siktet är inställt på fler förvärv och det finns en del krut till det, med en nettoskuld på 1,8 gånger EBITDA rullande 12 månader. De senaste tre kvartalsrapporterna har presenterats av tf vd Johnny Alvarsson som också sitter i bolagets styrelse. I början av november tillträder Oscar Fredell som ny vd. Han kommer från rollen som affärsområdeschef i serieförvärvaren Bergman & Beving. Johnny Alvarsson betonade också hans gedigna erfarenhet av förvärv under rapportpresentationen och det verkar tydligt att förvärvstakten kommer att accelerera framöver. Johnny Alvarsson pekade särskilt på den starka marginalutvecklingen, men sa också att bolaget borde kunna förbättra EBITA-marginalen ytterligare framöver.

 

I mina prognoser hade jag räknat med en försäljning på 1.834 mkr, men den landade alltså på 1.886 mkr. Rörelseresultatet på 278 mkr överträffade min gissning 21 mkr. Efter rapporten har jag reviderat upp mina förväntningar. Jag gissar att försäljningen ökar med 12,5 procent under det fjärde kvartalet med en rörelsemarginal på 14 procent. För 2026-2027 tror jag på en årlig tillväxt på tolv procent och en rörelsemarginal på 15 procent. Jag är medveten om att det här kan vara väl optimistiska prognoser, och visst finns det då en potential på. 20-35 procent på ett par års sikt. Det är kanske inte så lockande, men det här är ett bolag som jag gärna långsiktigt vill ha i min portfölj. Därför kommer jag att börja bygga upp ett litet innehav i Beijer Alma.  

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »

Gå i tidig pension - så här gör du!

Bild
Är du trött på allt prat om riktålder och att vi förväntas jobba längre upp i åldrarna? Skulle du vilja gå i pension tidigt och få några riktigt bra år, medan dina årskamrater fortsätter slita på jobbet? Har du en bra tjänstepension och ett eget sparande så finns chansen. Så här gör du!   Om man definierar pensionsålder som det år när man börjar ta ut allmän pension, så har pensionsåldern i Sverige ökat kraftigt de senaste 20-25 åren. När det allmänna pensionssystemet infördes i slutet av 1990-talet var det möjligt att ta ut allmän pension från 61 års ålder. Den verkliga pensionsåldern i början av 2000-talet låg något över 60 år, beroende på att många gick i förtidspension som det kallades. 2023 var genomsnittsåldern 66 år för dem som började ta ut allmän pension och även om den sjönk till 65,5 år i fjol så kommer vi snart att vara över 66 år igen och i full fart på väg mot 67 år. På ett sätt är det ingenting konstigt med det. Vi lever längre och är friskare. Men du kanske inte har...
Read more »