Björn Borg växer med sporten

Björn Borg ökade försäljningen av sportkläder med 45 procent i andra kvartalet och det på en marknad som nästan alla beskriver som stentuff. Det betyder att försäljningen av sportkläder vuxit tvåsiffrigt tolv kvartal i rad och det finns rejäl potential för fortsatt hög tillväxt. 

Stabil, det ordet beskriver Björn Borg rapport för det andra kvartalet. Omsättningen växte 6 procent och för första halvåret var ökningen 7,6 procent. Det är en bit ifrån målet på 10 procent, men bättre än vad företaget presterat historiskt. Rörelseresultatet ökade drygt 11 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. 

 

Det stora glädjeämnet är alltså att försäljningen av sportkläder fortsätter att växa snabbt och det första halvåret sålde företaget sportkläder för 150 mkr. Det är drygt 60 procent mer än första halvåret 2023 och fortsätter den här tillväxttakten kommer sportkläder att bli Björn Borgs största produkt inom ett par år. Enligt vd Henrik Bunge är sportkläder redan större än kalsongerna i den egna e-handeln.

 

Den egna e-handeln fortsätter också att växa snabbt, i andra kvartalet med 26 procent. Det betyder att försäljningen i egen e-handeln vuxit tvåsiffrigt 13 av de 14 senaste kvartalen. Under rapportpresentationen berättade Henrik Bunge att man varit ganska aggressiva med kampanjer i e-butiken, vilket påverkat försäljningen positivt, men samtidigt gnagt en del på marginalerna. Långsiktigt bör dock en framgångsrik egen e-handel kunna bidra till förbättrade marginaler.

 

Björn Borg försöker också ta sig in på den tyska marknaden och har valt att fokusera på Hamburg i ett första steg. Satsningen är alltså relativt småskalig, vilket säkert är klokt eftersom det inte drar så stora kostnader. Egen e-handel till tyska kunder ökade 93 procent i kvartalet, men här ska man komma ihåg att det fortfarande handlar om mycket små belopp. 

 

Ett frågetecken måste man dock sätta för skor som är ett av Björn Borgs fyra fokusområden. Försäljningen under andra kvartalet landade på knappt 13 mkr, en nedgång med 67 procent jämfört med andra kvartalet i fjol. Intäkterna är till och med lägre än andra kvartalet 2023, när man endast fick royalty på skoförsäljningen. Man kanske inte ska dra för stora växlar på ett enstaka kvartal, men jag räknar inte med att skor kommer att bidra substantiellt till omsättning eller rörelseresultat de närmaste åren.

 

Jag är fortsatt positiv till Björn Borg. Jag justerar ned min prognos något för resten av 2025, eftersom den konjunkturvändning vi pratat om så länge inte tycks komma nu heller. Jag tror på en tillväxt i år på 7,8 procent och 10 procent för 2026 och 2027 och gissar att man kan nå en marginal på 11 procent, vilket man klarat historiskt. Givet dessa antaganden tycker jag att aktien är klart köpvärd. I grunden bygger jag detta på att Björn Borg ska lyckas med att gå från ett kalsongmärke till ett sportvarumärke som också säljer underkläder. Lyckas man med den förflyttningen kommer det att vara kul att vara aktieägare. Jag har ungefär 8 procent av min portfölj i Björn Borg och kommer förmodligen att bygga ut innehavet med ytterligare ett par procentenheter.

Kommentarer

  1. Anonym15 augusti 2025 kl. 04:56

    Riktigt fint bolag som funnits i min portfölj länge. Har viktat det som 2e största i väskan

    SvaraRadera

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »

Går dina pensionspengar till dina barn om du plötsligt dör?

Bild
Hundratusentals privatanställda arbetare och tjänstemän som har barn under 20 år har struntat i att göra ett aktivt val i sin tjänstepension. Därmed saknar de också återbetalningsskydd för sitt tjänstepensionskapital. Det betyder att pengarna inte går till familj och barn vid ett dödsfall. Har du barn, men inte gjort ett aktivt val än, så gör det så fort som möjligt. Andelen icke-väljare inom de stora avtalsområdena ökar sakta men säkert. Inom Avtalspension SAF-LO är antalet icke-väjare nu uppe i en bit över 1,1 miljoner. Det betyder att 71 procent av alla privatanställda arbetare som har en aktiv avtalspension inte brytt sig om att göra något val. Bland privatanställda tjänstemän har 390.800 låtit bli att göra ett aktivt val av de totalt 639.800 som omfattas av ITP 1. Det motsvarar 61 procent och även den siffran stiger stadigt, eftersom icke-väljarna blir fler i de yngre årskullarna.  Är du privatanställd tjänsteman och struntat i ITP-valet innebär det att du har ditt sparande fö...
Read more »