Beijer Alma imponerar

Beijer Almas kvartalsrapport imponerade med organisk tillväxt och förbättrade marginaler. Placerarna gillade vad de fick höra och på börsen skickades aktien upp 8-10 procent. Det betyder att kursen stigit över 60 procent bara i år, men värderingen är trots det inte särskilt avskräckande.



Omsättningen ökade drygt sju procent till 2.023 mkr, medan det justerade EBITA-resultatet steg till 305 mkr eller med drygt 13 procent. Att jag skriver det justerade EBITA-resultatet beror på att resultatet belastas med 120 mkr i engångskostnader som dels består av en lagernedskrivning på 70 mkr, dels omstruktureringskostnader inom fjädertillverkaren Lesjöfors. 

 

Det handlar bland annat om att stänga en fabrik och minska personalen med omkring 70 personer. Lesjöfors utgör ungefär två tredjedelar av Beijer Alma, mätt som andel av försäljningen. Resterande del utgörs av Beijer Tech, som är en serieförvärvare inriktad på försäljning av produkter och tjänster till företag. Lesjöfors har kunder globalt, medan Beijer Tech är koncentrerat på Norden. På rapportpresentationen beskrev tf vd Johnny Alvarsson efterfrågan som relativt god i Europa och Asien och svag i Norden och USA.

 

Lesjöfors förbättrade EBITA-marginalen till 17,8 procent, vilket är den högsta sedan första kvartalet 2022. De åtgärder som nu vidtas syftar till att ytterligare förbättra lönsamheten inom Lesjöfors. Omsättningen inom affärsområdet växte organiskt med fyra procent. Förvärv bidrog med ytterligare runt fyra procent, medan den starkare kronan hade ungefär lika stor negativ effekt. Orderboken växte sex procent organiskt, vilket är starkt med tanke på konjunkturen. 

 

Beijer Tech redovisade en procents organisk tillväxt, medan orderboken svällde med 16 procent, varav två procent organiskt. Johnny Alvarsson berättade på rapportpresentation att fyra företag inom Beijer Tech nu investerar i att öka produktionskapaciteten, eftersom man i dag inte har kapacitet att möta efterfrågan. Det skapar förstås bra förutsättningar för organisk tillväxt framåt. På den nordiska marknaden beskrev han Norge som starkast och Finland som svagast och med Sverige och Danmark någonstans däremellan.

 

Fokus i Beijer Alma ligger på att skapa organisk tillväxt och förbättra lönsamheten. Det utesluter dock inte man kommer att fortsätta förvärva bolag. Aktien har som sagt stigit kraftigt i år, men värderingen ser inte alltför avskräckande ut trots det. Jag har höjt mina prognoser något efter rapporten och tror på en tillväxt under andra halvåret på nio procent med en EBIT-marginal på 14 procent. För följande år tror jag på en tillväxt på tio procent och en EBIT-marginal på 14,5 procent. 

 

Efter den senaste kursrusningen har p/e-talet klättrat en bit över 20, men det sjunker ganska snabbt om jag får rätt i mina prognoser. På ett par års sikt finns det en potential på 10-20 procent. Det tycker jag är för lite för att sätta köp på aktien. Jag äger inga aktier i Beijer Alma, men jag kommer att hålla utkik efter kursrekyler för att eventuellt komma in i aktien på en lägre nivå. 

 

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Går dina pensionspengar till dina barn om du plötsligt dör?

Bild
Hundratusentals privatanställda arbetare och tjänstemän som har barn under 20 år har struntat i att göra ett aktivt val i sin tjänstepension. Därmed saknar de också återbetalningsskydd för sitt tjänstepensionskapital. Det betyder att pengarna inte går till familj och barn vid ett dödsfall. Har du barn, men inte gjort ett aktivt val än, så gör det så fort som möjligt. Andelen icke-väljare inom de stora avtalsområdena ökar sakta men säkert. Inom Avtalspension SAF-LO är antalet icke-väjare nu uppe i en bit över 1,1 miljoner. Det betyder att 71 procent av alla privatanställda arbetare som har en aktiv avtalspension inte brytt sig om att göra något val. Bland privatanställda tjänstemän har 390.800 låtit bli att göra ett aktivt val av de totalt 639.800 som omfattas av ITP 1. Det motsvarar 61 procent och även den siffran stiger stadigt, eftersom icke-väljarna blir fler i de yngre årskullarna.  Är du privatanställd tjänsteman och struntat i ITP-valet innebär det att du har ditt sparande fö...
Read more »

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »