Stora försäljningstapp i Europa för Kabe

Kabe kämpar på i en svår marknad och resultatet för det fjärde kvartalet blev som väntat ganska svagt. Det som oroar mest är att utvecklingen är sämst på de marknader, England och Tyskland, som växte så snabbt under 2023. Bolaget halverar dessutom utdelningen till fyra kr och det bidrar till bilden att problemen inte är tillfälliga och snabbt övergående.

 

Omsättningen för fjärde kvartalet landade på 790 mkr, vilket aningen lägre än min prognos. Men rörelseresultatet tappade mer än jag hoppats och trott. Omsättningen för helåret blev 3.796 mkr, en minskning med sju procent jämfört med 2023. Rörelsemarginalen blev sex procent, vilket är en bit sämre än de senaste åren. I Sverige ökade försäljningen förra året med 16,5 procent till 1.613 mkr. 


Brittiska Coachman förvärvades 2021 och mellan 2022 och 2023 ökade försäljningen i Storbritannien med över 30 procent till en mdr kr. I fjol föll försäljningen dock tillbaka med 18 procent. I Tyskland, där försäljningen också ökade kraftigt 2023, slutade 2024 med en nedgång på 32 procent. Anmärkningsvärt stora svängningar och i rapporten ges egentligen inga förklaringar till de tvära kast, förutom att man hänvisar till svåra marknadsförutsättningar. Även på de flesta andra utländska marknader backade försäljningen i fjol. Trots det skriver bolaget i rapporten att man ”försvarar och till och med stärker” sina marknadsandelar. 



Det var den geografiska expansionen till stora marknader i Europa som lockade mig att sätta köp på aktien i augusti i fjol. Utvecklingen sedan dess har inte alls blivit den jag trodde. Det är förhoppningsvis för tidigt att dra slutsatsen att försäljningssiffrorna 2023 var en engångsföreteelse, men jag vill gärna se tydliga tecken på en vändning ute i Europa, för att våga tro på aktien igen. På börsen tappar aktien i skrivande stund cirka fyra procent, vilket känns som en motiverad reaktion. Jag hade redan före rapporten skrivit ned mina förväntningar på 2025 och 2026 och jag ser ingen anledning att revidera dem nu. Inte uppåt i alla fall. 

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Går dina pensionspengar till dina barn om du plötsligt dör?

Bild
Hundratusentals privatanställda arbetare och tjänstemän som har barn under 20 år har struntat i att göra ett aktivt val i sin tjänstepension. Därmed saknar de också återbetalningsskydd för sitt tjänstepensionskapital. Det betyder att pengarna inte går till familj och barn vid ett dödsfall. Har du barn, men inte gjort ett aktivt val än, så gör det så fort som möjligt. Andelen icke-väljare inom de stora avtalsområdena ökar sakta men säkert. Inom Avtalspension SAF-LO är antalet icke-väjare nu uppe i en bit över 1,1 miljoner. Det betyder att 71 procent av alla privatanställda arbetare som har en aktiv avtalspension inte brytt sig om att göra något val. Bland privatanställda tjänstemän har 390.800 låtit bli att göra ett aktivt val av de totalt 639.800 som omfattas av ITP 1. Det motsvarar 61 procent och även den siffran stiger stadigt, eftersom icke-väljarna blir fler i de yngre årskullarna.  Är du privatanställd tjänsteman och struntat i ITP-valet innebär det att du har ditt sparande fö...
Read more »

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »