New Wave köpvärt - trots svag tillväxt och sämre resultat

New Wave möter motvind på nästan alla geografiska marknader och rörelseresultatet dök elva procent i det fjärde kvartalet. Samtidigt ser vd och storägare Torsten Jansson framtiden an med tillförsikt och poängterar att bolaget tagit marknadsandelar under de jobbiga åren. Trots rätt svaga siffror togs rapporten väl emot på börsen och aktien steg sju procent.

Under det fjärde kvartalet ökade omsättningen tre procent, vilket är starkt på en marknad som av allt att döma backar en del. Rörelseresultatet för kvartalet föll alltså med nästan elva procent till 463 mkr, vilket ger en rörelsemarginal på 16,4 procent. Både omsättning och rörelseresultat var marginellt bättre än mina prognoser, medan jag lyckades pricka rörelsemarginalen så när som på en tiondels procentenhet. Att nå en rörelsemarginal på över 16 procent i en tuff marknad är imponerande.


Sett över helåret var omsättningen i stort sett oförändrad, medan rörelseresultatet föll 20 procent till 1 262 mkr vilket ger en rörelsemarginal för helåret på 13,2 procent. Det är en bra bit från bolagets mål på en marginal på 20 procent.


Vd Torsten Jansson poängterade att svensk sportfackhandel redovisat sjunkande försäljning tolv kvartal i rad, men i vd-ordet skriver han att ”det känns väldigt bra framåt”, även om han ännu inte sett någon vändning upp för sport- och profilklädesmarknaden. Tvärtom varnar han för att det ”kan vara utmanande ett eller två kvartal till”. 


Bra läge när vändningen kommer

Torsten Janssons optimism grundar sig i att New Wave vunnit marknadsandelar när branschen haft motvind och att det bör ge rejäl utdelning när det vänder. Han betonar också de investeringar som gjorts på stora marknader som USA och Tyskland, som bör kunna ge extra fart åt tillväxten när marknaden vänder. 


När New Wave visade resultatet senast föll aktien tio procent trots att utfallet för det tredje kvartalet låg ganska nära förväntningarna. Jag tyckte den reaktionen var överdriven, precis som jag tycker att dagens uppgång är i häftigaste laget med tanke på siffrorna som redovisades.

New Wave är ett fint bolag ingen tvekan om den saken. Man har som sagt gjort stora marknadsinvesteringar, både för att få ordentligt fäste på nya marknader, och för att utveckla varumärket Craft. Bolaget investerar i automatiserade lager vilket bidrar till stärkta marginaler. I bakfickan, har Torsten och New Wave också outdoor-märket Tenson som förvärvades 2023 för en krona. Skulle bolaget lyckas göra något liknande med Tenson, som man redan gjort med Craft kan det ge rejäl skjuts till tillväxten om några år.


Efter dagens kursuppgång står aktien i 115 kr och sedan årsskiftet är kursen upp nästan 19 procent. Det ger ett bakåtblickande p/e-tal på drygt 17. För 2025 tror jag på en tillväxt på 8-9 procent och en rörelsemarginal på 15-16 procent och att det sedan blir ännu lite bättre 2026. Får jag rätt och i mina antaganden och börsen är beredd att betala ett p/e-tal på 15-16 borde aktien kunna stå i 170-180 kr inom två år. Jag gillar som sagt bolaget och har en liten bevakningspost som jag kommer att bygga på sakta men säkert de närmaste kvartalen. 


Läs gärna analysen av New Wave som jag publicerade här den 30 oktober 2024.

 

 

 

 

 

 

 

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Går dina pensionspengar till dina barn om du plötsligt dör?

Bild
Hundratusentals privatanställda arbetare och tjänstemän som har barn under 20 år har struntat i att göra ett aktivt val i sin tjänstepension. Därmed saknar de också återbetalningsskydd för sitt tjänstepensionskapital. Det betyder att pengarna inte går till familj och barn vid ett dödsfall. Har du barn, men inte gjort ett aktivt val än, så gör det så fort som möjligt. Andelen icke-väljare inom de stora avtalsområdena ökar sakta men säkert. Inom Avtalspension SAF-LO är antalet icke-väjare nu uppe i en bit över 1,1 miljoner. Det betyder att 71 procent av alla privatanställda arbetare som har en aktiv avtalspension inte brytt sig om att göra något val. Bland privatanställda tjänstemän har 390.800 låtit bli att göra ett aktivt val av de totalt 639.800 som omfattas av ITP 1. Det motsvarar 61 procent och även den siffran stiger stadigt, eftersom icke-väljarna blir fler i de yngre årskullarna.  Är du privatanställd tjänsteman och struntat i ITP-valet innebär det att du har ditt sparande fö...
Read more »

Maxa eller sejfa - välj rätt utbetalningstid för din pension

Bild
Många vill maxa sin pension så att den blir så hög som möjligt de första fem eller tio åren efter pensioneringen. Men det finns risker med det. Den viktigaste är att pensionen kan bli så låg att du inte klarar dig på den när tjänstepensionskapitalet är slut. Men har du lite marginaler är det nog inte optimalt att sejfa heller och ta ut alla pensioner livsvarigt. Som vanligt är nog ett mellanting det bästa.   Ett av de viktigaste besluten inför pensioneringen handlar om utbetalningstiden, det vill säga under hur lång tid du ska ta ut olika delar av din pension. När det gäller den allmänna pensionen kan du inte ”snabba på uttagen” så att du får mer i början av pensionstiden. Allmän pension betalas alltid ut livsvarigt det vill säga livet ut. Du kan ta ut allmän pension i delar och du kan pausa utbetalningarna, men du kan inte förkorta utbetalningstiden. När det gäller tjänstepension och privat pension finns dock normalt möjligheten att välja att få ut pensionskapitalet på så kort tid...
Read more »

Stor potential i Bulten - men det finns frågeteecken

Bild
Bulten gör små men viktiga och många saker framför allt till fordonsindustrin. Med ett p/e-tal på runt sju är förväntningarna på framtiden lågt ställda. Samtidigt finns en del att gilla med bolaget och det är inte svårt att se en rejäl uppsida i aktien. Foto: Bulten Bultens vision är att skapa och leverera de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna och det är kanske inte den mest nervkittlande visionen på börsen. Men inget ont om företag som tillverkar lite småtrista men nödvändiga, saker och gör det på ett lönsamt sätt. Tvärtom. Med det sagt kan vi nog ändå konstatera att Bulten aldrig kommer att bli något högmultipelbolag, men köpvärd kan aktien förstås vara ändå.  Bulten har sina rötter i gedigen bruksmiljö i Hallstahammar och grundades 1873 och tillverkar i dag fästelement och skruvar framför allt till fordonsindustrin. Produkterna är små, men väldigt många. Runt en fjärdedel av det antal saker som krävs för att få ihop bil är sånt som Bulten producerar och kvalite...
Read more »