Kabes kvartalsrapport en besvikelse

Kabes kvartalsrapport som presenterades i onsdags blev en besvikelse. Höga lagernivåer i Europa och pressade hushåll mest överallt gör att försäljningen står och stampar. Det är svårt att veta hur lång tid det tar innan hushållen är beredda att öppna sina plånböcker igen, och jag skruvar ned mina förväntningar för de närmaste kvartalen. Men på 2-3 års sikt tror jag fortfarande att aktien är köpvärd. 

Kabes försäljning landade på 1.078 mkr för andra kvartalet, vilket var 0,7% bättre än motsvarande kvartal i fjol. Försäljningen ökade 56% i Sverige, vilket är närmast sensationellt starkt. Men samtidigt backade Storbritannien 18% och Tyskland med 13%. Det var inte vad jag hoppats på. Min bedömning är ju att om aktien ska vara köpvärd måste tillväxten ta fart på just dessa två marknader. 



Kabe förklarar utvecklingen med pressade konsumenter och därav växande lagernivåer. På flera marknader är det försäljningen av husvagnar som släpar efter, medan husbilar går bättre. Kabe har tagit fram nya produkter för att anpassa sitt erbjudande till marknadssituationen. Dessa produkter kommer att lanseras nästa år, men kostnaden belastar resultatet för första halvåret. Kanske är det en av förklaringarna till att rörelseresultatet backade till 90 mkr från 103 mkr motsvarande kvartal i fjol. Rörelsemarginalen sjönk från 9,6% andra kvartalet i fjol till 8,3% i år. 

Kabe säger ingenting om när man tror att marknaden vänder, men jag har skruvat ned mina prognoser för resten av 2024. Nu räknar jag med att försäljningen tredje kvartalet landar på 1.113 mkr, en ökning med 1,9 procent jämfört med motsvarande kvartal 2023. Jag tror att rörelseresultatet landar på 78 mkr. 

Jag tror att marknaden förbättras något under andra halvåret, men att Kabes försäljningstillväxt stannar på 2% för 2024. Samtidigt tycker jag fortfarande att Kabes förflyttning till fler geografiska marknader och breddat produktsortiment skapar förutsättningar för en intressant tillväxtresa på 2-3 års sikt. Dagens Kabe är betydligt mindre känsligt än tidigare för förändringar på en enskild marknad, men aktien bli en vinnare måste försäljningen i Storbritannien och Tyskland snart ta fart igen. Och det räknar jag med att den gör under 2025.

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Går dina pensionspengar till dina barn om du plötsligt dör?

Bild
Hundratusentals privatanställda arbetare och tjänstemän som har barn under 20 år har struntat i att göra ett aktivt val i sin tjänstepension. Därmed saknar de också återbetalningsskydd för sitt tjänstepensionskapital. Det betyder att pengarna inte går till familj och barn vid ett dödsfall. Har du barn, men inte gjort ett aktivt val än, så gör det så fort som möjligt. Andelen icke-väljare inom de stora avtalsområdena ökar sakta men säkert. Inom Avtalspension SAF-LO är antalet icke-väjare nu uppe i en bit över 1,1 miljoner. Det betyder att 71 procent av alla privatanställda arbetare som har en aktiv avtalspension inte brytt sig om att göra något val. Bland privatanställda tjänstemän har 390.800 låtit bli att göra ett aktivt val av de totalt 639.800 som omfattas av ITP 1. Det motsvarar 61 procent och även den siffran stiger stadigt, eftersom icke-väljarna blir fler i de yngre årskullarna.  Är du privatanställd tjänsteman och struntat i ITP-valet innebär det att du har ditt sparande förval
Read more »

Häng med Kabe ut i Europa

Bild
Häng med Kabe ut i Europa Länge tillverkade och importerade Kabe husvagnar och sålde dem i Sverige, Finland och Norge. I dag är Kabe ett företag som också tillverkar och säljer husbilar och vans och försäljningen sker till stor del utanför Norden. Mest spännande är utvecklingen i Tyskland och Storbritannien och snart kan mer än hälften av försäljningen ske utanför Norden. Jag tror att vi bara sett början på en resa som kan bli riktigt spännande och tycker att aktien är köpvärd.   Kabe har rötterna och huvudkontoret i småländska Tenhult, så där en och en halv mil ifrån Jönköping. Allt började med att Kurt Blomqvist 1957 började sälja engelska husvagnar i Sverige vid sidan av sitt jobb på Saab i Jönköping. Inför sommaren 1958 bestämde han sig för att bygga en egen husvagn för sig och sin familj. Och när semestern var slut fick han ett bud på husvagnen. Och på den vägen är det. För mer historik kring Kabe, se faktaruta längre ned. I många år bestod verksamheten av tillverkning och försälj
Read more »

Mitt Sätt 2: Så här väljer jag bolag

Bild
Ska du bli framgångsrik på börsen behöver du skaffa dig en investeringsstrategi. Och även om det kan verka överdrivet är det bra att skriva ned din strategi. Åtminstone i punktform så att du i framtiden kan gå tillbaka och kolla om du håller dig till det du en gång bestämde dig för. Och när du ska ta in ett nytt bolag i din portfölj så kolla att det uppfyller de krav du ställt upp.   I det här inlägget tänkte jag beskriva min strategi. Inte för att jag tycker att du ska göra som jag gör. För det är långt ifrån säkert att det som passar mig passar någon annan. Men genom att ta del av hur andra gör kan du kanske plocka upp eller annat som gör att du utvecklas som aktieplacerare. Jag fokuserar alltså på bolag och inte så mycket på aktier (se gärna mitt förra inlägg om det jag kallar Mitt sätt). Jag gillar bra bolag som växer. Jag ska förstå och tro på bolagets affärsidé. Bolagen ska ha minst fem, helst tio, års historik och det ska ha visat att verksamheten klarar även dåliga tider.  Hög
Read more »